テーマ５「気候変動リスクの増大：その取り組みと投資機会（ESG）」

かつては身近な問題と考えられていなかった気候変動リスクへの懸念は、今や、ソブリン投資家や中央銀行にとって、重大な検討事項となっています。投資家は、炭素削減目標に取り組み、気候変動リスクモデルの活用を進め、特にクリーン・テクノロジーなどへの投資機会へ注目しています。ただし、各国における気候変動に対する取り組み、それらの分類、定義、規制などに一貫性がないことが、ソブリン投資家や中央銀行における取り組みを妨げています。

【レポートからのポイント抜粋】

・気候変動リスクの影響は、ソブリン投資家にとっても大きな関心事となっている（海面の上昇、氷河の溶解、異常気象、温暖化問題など）

・リスク対応への３つ行動は、①二酸化炭素排出目標の設置、②クリーン・エネルギーなどへの直接投資、③気候変動リスクのモデリングの採用

・各国政府の規制や基準の明確化が、ソブリン投資家や中央銀行の環境問題への取り組み姿勢を高める鍵

＜各地域における気候変動への認識＞

・気候変動の直接の影響が大きいアジア地域における意識が高い（例：海に囲まれている国では海面上昇のリスクが強く意識される）

・北米では気候変動リスクへの取り組みが、やや消極的。インフレ・リスクに備えての原油やコモディティへの投資が、二酸化炭素排出量の削減への取り組みと相反することなどが背景

・原油に依存する中東における問題意識は複雑な状況

＜気候変動リスクのパフォーマンスへの影響＞

・多くのソブリン投資家は、低炭素社会への移行に伴う運用パフォーマンスの悪化を懸念。欧州では、エネルギーや鉱物セクターにおけるパフォーマンスの下落を確認

・アジアや新興国では、異常気象による農産物生産への影響や、貿易に関する環境規制なども懸念

・中東では、原油価格の低迷によるファンドの収入源が細ることへを大きく懸念

＜気候変動への３つのアプローチ＞

・①気候変動リスクモデルの導入：気候変動を考慮した投資を行う最初のステップであり、欧米では外部業者のモデルの普及が先行

・②直接投資への取り組み：ESGの概念が広まる以前より、先進的な一部のソブリン投資家はクリーンエネルギーへの投資は魅力度が高いと判断

・③二酸化炭素削減の目標設定：多くのソブリン投資家は排出量の開示を進めている段階も、一部の先進的なソブリン投資家はカーボン・ニュートラルを目指すことを表明

レポート資料はこちらから

日本語版・英語版の資料をご用意しております。

●（日本語版）インベスコ　グローバル・ソブリン・アセット・マネジメント・スタディ2020

●（英語版）Invesco Global Sovereign Asset Management Study 2020

当資料は、一般もしくは個人投資家向けに作成されたものではなく、機関投資家向けのものとなります。情報提供を目的として、インベスコ・アセット・マネジメント株式会社（以下、「弊社」といいます。）が、英文でリリースされた”Invesco Global Sovereign Asset Management Study 2020”を解説するために作成された英語コンテンツの一部を翻訳して作成したものであり、法令に基づく開示書類でも投資勧誘を目的としたものでもありません。翻訳（または抄訳）には正確を期していますが、必ずしも完全性を保証するものではありません。また、抄訳の場合には、原資料の趣旨を必ずしもすべて反映した内容になっていない場合があります。また、公表されたデータ等に基づいて作成されたものですが、過去から将来にわたって、その正確性、完全性を保証するものではありません。
本書に記載されたデータや記述等は過去の事実や実績を示したものであり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。本書で詳述した分析は、一定の仮定に基づくものであり、その結果の確実性を表明するものではありません。分析の際の仮定は変更されることもあり、それに伴い当初の分析の結果と重要な差異が生じる可能性もあります。市場の見通しに関するコメントは、本書作成時における筆者の見方を反映したものであり、将来の時点において予告なく変更される可能性があります。本書について事前の許可なく複製、引用、転載、転送を行うことを禁じます。

C2020-08-154