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Die Chancen alternativer Anlagen: Ausblick 2024
Lesen Sie unsere Analysen und verschaffen Sie sich einen schnellen Überblick über die verschiedenen alternativen Anlageklassen in unserem Dashboard.
Artikel
Die Chancen alternativer Anlagen: Ausblick für Private Credit, Private Equity und Real Assets
25. März 2024
Die Chancen alternativer Anlagen ist ein vierteljährlicher Bericht des Invesco Solutions Teams. In jeder neuen Ausgabe erläutern wir den Ausblick für Private Markets-Anlagen. Dabei legen wir den Fokus auf Private Credit, Private Equity, Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffe.
Positionierung in alternativen Anlagen auf der Grundlage der Bewertungen, Fundamentaldaten und strukturellen Trends:
Private Credit
Mit Blick auf das Jahr 2024 sehen wir im Direct Lending-Bereich gute Voraussetzungen für ein günstigeres Transaktionsumfeld als im Jahr 2023 durch eine bessere makroökonomische Visibilität, nachlassenden Inflationsdruck, potenzielle Zinssenkungen und einen erhöhten Druck seitens der Limited Partner (LPs) auf Private Equity-Firmen, Gewinne zu realisieren und in neue Plattformunternehmen zu investieren. Im Bereich Distressed Debt und Special Situations (notleidende Kredite und Sondersituationen) sehen wir viele kleinere Unternehmen mit Liquiditätsproblemen, die wir als „gute Unternehmen“ mit „schlechten Bilanzen“ bezeichnen würden, wodurch sich ein größeres Anlageuniversum in dieser Anlageklasse eröffnet.
Private Equity
Angesichts rekordhoher, über vier oder mehr Jahre angehäufter Summen an nicht investiertem Kapital (‚Dry Powder‘) sowie niedriger Schuldendeckungsquoten und eines hohen anstehenden Bedarfs für Finanzierungen fällig werdender Kredite sollten sich für Manager mit Turnaround-Erfahrung in einem Umfeld, in dem General Partner (GPs) einen hohen Anreiz haben, ihre Kaufaktivitäten zu verstärken, Chancen bieten. Obwohl die Bewertungen immer noch höher sind als vor 2021, sollte die Korrektur bei den Bewertungen im Late Stage Venture-Bereich (Wagniskapital, Spätphase) weiterhin Opportunitäten für Private Equity-Firmen mit einem flexiblen Mandat eröffnen.
Real Assets (Sachwerte)
Trotz des schwachen Transaktionsumfelds zeichnen sich viele Immobilienmärkte weiter durch solide Fundamentaldaten aus, die das Mietwachstum unterstützen. In den USA haben sich die Vermietungsaktivitäten über alle Immobilientypen hinweg abgeschwächt. Wir gehen davon aus, dass die Erholung der Fundamentaldaten hier mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung zur Erholung der Kapitalmärkte erfolgt. Im Infrastrukturbereich gibt es weiterhin viel ‚Dry Powder‘ (zugesagtes, aber noch nicht investiertes Kapital) und trotz der steigenden Leitzinsen sind die Bewertungen, ähnlich wie bei Immobilien, nicht gesunken. Die Anlageklasse profitiert jedoch von kurzfristig positiven Fundamentaldaten und strukturellen Trends. Die Rohstoffpreise sind weiterhin volatil und bewegen sich in den meisten Teilklassen in einer engen Spanne.
Abb. 1. Unsere bevorzugten Anlageklassen
Quelle: Invesco Investment Solutions, Stand 29. Feb. 2024.
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FAQs - Häufig gestellte Fragen
Der Begriff ‚Alternatives‘ oder ‚Alternative Investments' bezieht sich auf eine breite Palette an Anlageklassen wie Immobilien, Private Credit, Private Equity, Infrastruktur und Hedgefonds. Die Anlageklasse wächst, da immer mehr Anleger auf der Suche nach Diversifikation und geeigneten Strategien für herausfordernde Märkte auf alternative Anlagen setzen.
Alternative Anlagen verhalten sich häufig anders als börsennotierte Anlagen wie Aktien oder Anleihen. Dank ihrer besonderen Eigenschaften können sie Anlegern helfen, ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Darüber hinaus erzielen sie meist höhere Erträge als börsennotierte Anlagen.
Wir verwalten mehr als 177 Milliarden US-Dollar (Stand 30. September 2023) in alternativen Anlagestrategien, von Private Credit über Immobilien und darüber hinaus. Ein kurzer Überblick über unsere Expertise:
- Immobilien: Invesco Real Estate ist ein globaler Immobilienmanager mit Experten vor Ort in 21 Niederlassungen weltweit. Wir investieren über das gesamte Risiko-Ertrags-Spektrum hinweg, von Core-Immobilienstrategien bis hin zu renditestärkeren Strategien. Unsere Expertise umfasst börsennotierte Immobilienwertpapiere, Direktinvestitionen in Immobilien und Immobilienkredite.
- Private Credit: Invesco Private Credit ist einer der weltweit größten und erfahrensten Private Credit-Manager. Unsere globalen Investmentstrategien umfassen Senior Secured Loans (breit syndizierte Kredite), Direct Lending sowie Distressed Debt & Special Situations (Sondersituationen).
- Private Markets-Plattform: Invesco Investment Solutions bietet über seine Private Markets-Plattform einfachen Zugang zu verschiedenen alternativen Anlageklassen. Neben den Invesco-eigenen Strategien ermöglicht diese Plattform Zugang zu spezialisierten Partnerunternehmen in den Bereichen Private Equity, Private Credit, Immobilien und Infrastruktur.
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Wesentliche Risiken
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Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.
Alternative Anlageprodukte können mit hohen Risiken verbunden sein, gehebelte Investments tätigen und andere spekulative Anlagepraktiken verfolgen , die das Verlustrisiko erhöhen können. Sie können hochgradig illiquide sein, müssen Investoren möglicherweise keine regelmäßigen Preis- oder Bewertungsinformationen zur Verfügung stellen, können komplexe steuerliche Strukturen und Verzögerungen bei der Weitergabe wichtiger Steuerinformationen mit sich bringen. Sie unterliegen nicht den gleichen regulatorischen Anforderungen wie Investmentfonds und erheben häufig höhere Gebühren, die etwaige Handelsgewinne aufzehren können. In vielen Fällen sind die zugrunde liegenden Investments zudem nicht transparent und nur dem Investmentmanager bekannt. Häufig gibt es keinen Sekundärmarkt für private Kapitalbeteiligungen, und es ist auch nicht zu erwarten, dass sich ein solcher entwickelt. Es können Beschränkungen für die Übertragung von Anteilen an solchen Anlagen bestehen.
Wichtige Informationen
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Stand der Daten: 29. Februar 2024. Quelle: Invesco, sofern nicht anders angegeben.
Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.
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