Für viele in der Versicherungsbranche war der Weg zur Reform der Solvabilität-II-Vorschriften im Vereinigten Königreich und in der EU lang und steinig. In der EU begannen die Vorbereitungen für die formale Überprüfung im Februar 2019, wobei die Kommission klarstellte, dass sie keine größeren strukturellen Reformen anstreben würde und erklärte, dass "die grundlegenden Prinzipien der Richtlinie nicht in Frage gestellt werden sollten"1 . Im Vereinigten Königreich verzögerte sich der Startschuss durch den Brexit, und der (damalige) Kanzler Rishi Sunak kündigte erst im Juni 2020 eine Überprüfung an2. Seitdem ist der Reformeifer der britischen Regierung jedoch gewachsen, was die Minister zu der Behauptung veranlasste, dass eine Umgestaltung der von der EU übernommenen Regelung zur Anpassung an die strukturellen Merkmale des britischen Marktes in den nächsten zehn Jahren "100 Milliarden Pfund in alle Teile des Vereinigten Königreichs freisetzen" könnte.3
Trotz der öffentlich bekannt gewordenen Differenzen zwischen der britischen Regierung und der Prudential Regulation Authority (PRA) in Bezug auf Änderungen am Fundamental Spread4 dürften die britischen Reformen von Solvency II den Versicherern ein erhebliches Maß an Kapitalentlastung bringen. Zu den weiteren versprochenen Vorteilen gehören der Abbau von Bürokratie und die Vereinfachung des gesamten Systems.
Das Vereinigte Königreich wird sein Reformpaket in drei Tranchen fertig stellen:
Im Gegensatz dazu dürften sich die EU-Reformen für Solvabilität II länger hinziehen, da sie sich aufteilen in Änderungen an der Solvabilität-II-Richtlinie (der Stufe-1-Gesetzgebung), gefolgt von der Reform der Stufe-2-Verordnung (dem delegierten Rechtsakt), die unterhalb der Richtlinie angesiedelt ist - und die erst nach Abschluss der Reform der Richtlinie in den Zeitplan aufgenommen wird. Der Prozess wird durch Meinungsverschiedenheiten zwischen der Europäischen Kommission, dem Europäischen Rat und dem Europäischen Parlament in der Frage erschwert, ob Reformen wichtiger Teile des Solvabilität-II-Rahmens - wie z. B. der Risikomarge - Teil der Überprüfungen auf Stufe 1 oder Stufe 2 sein sollten.
Derzeit befinden sich die Kommission, der Rat und das Parlament in einem Trilogprozess - einer Mischung aus technischen und politischen Verhandlungen, um sich auf den endgültigen Text der Reformen der Solvabilität-II-Richtlinie zu einigen. Nach der derzeitigen Planung soll bis Ende 2023 eine endgültige Einigung erzielt werden. Da es jedoch in einigen Bereichen erhebliche Differenzen zwischen den drei Parteien gibt - z. B. in Bezug auf die Aufnahme von Anforderungen an Versicherungsunternehmen zur Entwicklung von Klimaschutzplänen - besteht die Gefahr, dass sich die Verhandlungen bis ins erste Quartal 2024 hinziehen könnten. Letztendlich werden die Überarbeitungen der Solvabilität-II-Richtlinie voraussichtlich Mitte 2025 in Kraft treten.
Durch die parallelen Reformprozesse ist das Risiko einer zunehmenden regulatorischen Divergenz zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU offensichtlich. Sobald die Reformen abgeschlossen sind, wird die Umsetzung und Durchführung von zwei unterschiedlichen Reformpaketen zusätzliche Herausforderungen für grenzüberschreitend tätige Versicherer mit sich bringen. Diese Unternehmen müssen sich jedoch auch auf künftige Risiken einstellen. So besteht beispielsweise im breiteren Kontext der EU-Agenda für strategische Autonomie das Risiko, dass das Ausmaß der Divergenz bei den politischen Entscheidungsträgern in der EU Ängste vor regulatorischer Arbitrage hervorruft - was wiederum zu Forderungen nach einer Verschärfung der Anforderungen an die wirtschaftliche Substanz von EU-Versicherern führen könnte. Bislang scheint das Thema nur auf technischer Ebene aufgetaucht zu sein; es wird jedoch unter dem nächsten Europäischen Parlament und der neuen politischen Führung der Europäischen Kommission zu beobachten sein.
UK Solvabilität II (wird zu Solvabilität UK) |
EU Solvabilität II |
|---|---|
Ende 2023: Das britische Finanzministerium erlässt ein Gesetz zur Verringerung der Risikomarge Q2 2024: PRA veröffentlicht endgültige Strategie und Regeln zur überarbeiteten Matching-Anpassung 30. Juni 2024: Inkrafttreten der überarbeiteten Matching-Anpassung 30. Dezember 2024: Inkrafttreten der verbleibenden Reformen von Solvabilität II im Vereinigten Königreich |
Q3/Q4 2023: Trilog-Verhandlungen zur EU-Reform von Solvency II Ende 2023: frühestmögliche politische Einigung über EU-Reformpaket Mitte 2025 (tbc): voraussichtliches Inkrafttreten des EU-Pakets Solvabilität II. TBC: Reformen der delegierten Rechtsakte zu Solvabilität II |
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2Rishi Sunak MP, WMS, Finanzdienstleistungen Update 23. Juni 2020
3 Versicherer stellen sich auf neuen Streit mit britischen Regulierungsbehörden über City-Reformen ein | Financial Times (ft.com)
4Insbesondere in Bezug auf die Gestaltung des Fundamental Spreads. Stellungnahme der BoE vor dem Treasury Select Committee
5Entwurf_Versicherungs-_und_Rückversicherungsunternehmen__Aufsichtsrechtliche_Anforderungen__Vorschriften__1_.pdf (publishing.service.gov.uk); und Entwurf_Versicherungs-_und_Rückversicherungsunternehmen_Prudential_Requirements_Regulations_2.pdf (publishing.service.gov.uk)
6 CP19/23 - Überprüfung von Solvabilität II: Reform der Matching-Anpassung | Bank of England
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