Invesco ist seit jeher ein Multi-Asset- und Multi-Style-Investmentmanager mit einem starken Fokus auf quantitative Strategien und Factor Investing. In unserer vierteljährlich erscheinenden Publikation Risk & Reward stellen wir innovative und aktuelle Analysen unserer quantitativen Investmentteams vor, die darauf ausgerichtet sind, Prognosen, Risikomanagement und Portfolio-Performance im Asset Management zu verbessern. Diese Winterausgabe 2023 von Risk & Reward bildet da keine Ausnahme.
Factor Investing setzt seinen raschen Weg in den Mainstream fort - vor allem aufgrund seiner Einfachheit, Transparenz und des regelbasierten Ansatzes. Aber es kommt auf Details an. Ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal zwischen verschiedenen Investment Managern liegt in den Definitionen, die sie für ihre Faktoren verwenden. Bei Invesco sind wir der Ansicht, Anleger sollten nicht nur über Faktoren, sondern auch über die Signale innerhalb dieser Faktoren diversifizieren. Ein neutralisierter Multi-Signal-Faktor-Ansatz kann mehrere Vorteile haben. Erfahren Sie hier warum.
Der chinesische Markt für A-Aktien hat den Ruf, besonders ineffizient zu sein, was ihn zu einem idealen Jagdrevier für aktive Manager macht. Doch wie sollte ein Anleger den richtigen Portfoliomix finden? Was ist besser - qualitativ und fundamental oder quantitativ und modellbasiert? Wie so oft liegt die Antwort irgendwo zwischen den beiden Extremen - und vielleicht gibt es sogar so etwas wie eine optimale Allokation zwischen den beiden Stilen. Erfahren Sie mehr in unserem zweiten Artikel.
Was ESG (Environment, Social, Governance) betrifft, so kann die Fülle an Benchmarks in diesem Bereich verwirrend sein, und ESG-Indizes weisen oft einen hohen Tracking Error gegenüber traditionellen Benchmarks auf. Gibt es vielleicht eine bessere Alternative zu Strategien, die gängige ESG-Benchmarks genau nachbilden? Im entsprechenden Artikel stellen wir verschiedene Indizes und eine ESG-orientierte Faktorstrategie vor, die einige der Probleme bei der Navigation durch das ESG-Benchmark-Labyrinth beseitigen könnten.
Der letzte Beitrag befasst sich mit einem wenig beachteten Thema, das die Zusammensetzung des Portfolios erheblich beeinflussen kann: die Modellierung handelsfreier Tage in der Risikoprognose. Während die gängige Praxis einen Bias mit sich bringt, haben wir mehrere Alternativen getestet und sind zu einer klaren Schlussfolgerung gekommen, wie die Realität von Tagen ohne Live-Preise in der Risikomodellierung reflektiert werden kann.
Wir wünschen Ihnen eine angenehme Lektüre mit dieser Ausgabe von Risk & Reward.
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Steigerung der Faktorperformance: ein multi-dimensionaler Ansatz
Geringfügige Unterschiede bei den Faktordefinitionen können die Performance erheblich beeinflussen, und die Entscheidung, ob man sich auf ein einzelnes oder mehrere Faktorsignale konzentriert, ist von zentraler Bedeutung. Wir stellen einen Ansatz vor, der Investoren dabei unterstützen kann, die Faktorprämien zu verbessern, indem über Signale diversifiziert wird und unrentable Risiken entfernt werden.
Quantitative Strategien zur Optimierung der Allokation chinesischer A-Aktien
Zahlreiche Studien weisen darauf hin, dass Chinas A-Aktienmarkt erhebliche Ineffizienzen aufweist, die sowohl durch fundamentale als auch durch quantitative Strategien genutzt werden können. Wir vergleichen die Performance beider Stile, erklären einige der Unterschiede und ermitteln den optimalen „Quant“-Anteil.
ESG: Navigation durch das Benchmark-Labyrinth
Investoren sehen sich mit einer Vielzahl von ESG-Benchmarks konfrontiert. Diese sind oft verwirrend und können zu Unsicherheit bei der Auswahl der richtigen Benchmark führen. Wir denken es ist an der Zeit, für mehr Klarheit zu sorgen.
Die Modellierung handelsfreier Tage in der Risikoprognose
Die Vorhersage des täglichen Marktrisikos ist mit einer Reihe praktischer Schwierigkeiten verbunden, wie z.B. mit Feiertagen, an denen die Börsen geschlossen sind und die Kurse stillstehen. Um diesen handelsfreien Tagen Rechnung zu tragen, nehmen die meisten Risikomodelle eine tägliche Rendite von Null an - aber möglicherweise gibt es bessere Alternativen.
Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.
Stand der Daten ist der 31. Oktober 2023, sofern nicht anders angegeben.
Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung.
Die Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.
EMEA 3315810/2024
