Digitalisierungstrend wird durch einen Anstieg der Infrastrukturausgaben sowie innovative Geschäftsstrategien gestützt.
In den letzten fünf Jahren hat sich die durchschnittliche Download-Geschwindigkeit der Breitband-Internetverbindungen in China versechsfacht, während die Gebühren für mobiles Internet um mehr als 90% zurückgegangen sind (99% der Internetnutzer sind Mobiltelefonnutzer). Eine schnellere Internetverbindung zu geringeren Kosten hat zu einem starken Anstieg der Benutzerzahlen geführt. China ist mittlerweile eine digitale Gesellschaft mit mehr als 900 Millionen Internetnutzern (Abbildung 1). Das Land will in den nächsten fünf Jahren mehr als 3,78 Mrd. USD in neue digitale Infrastrukturen investieren1. Allein im Jahr 2020 wurden 423 Mrd. USD für Projekte in verschiedenen Bereichen bereitgestellt, darunter 5G-Basisstationen, Datenzentren und künstliche Intelligenz.
Der Digitalisierungstrend ist unverkennbar. Ein chinesischer Konsument interagiert täglich mit verschiedenen Arten von Online-Plattformen, die Produkte und Dienstleistungen anbieten. Dies hat viele Internetunternehmen dazu ermutigt, innovative Strategien umzusetzen, um neue Kunden zu gewinnen. Die Bedeutung des Digitalisierungstrends zeigt sich auch an der Zusammensetzung des MSCI China Index, dessen Marktkapitalisierung zu 20% aus Titeln der Sektoren Kommunikationsdienste und Nicht-Basiskonsumgüter besteht. Bei den grossen Unternehmen dieser Sektoren handelt es sich überwiegend um Internetunternehmen.
Ein gutes Beispiel ist unsere Beteiligung an einer Online-Plattform, die von der zunehmenden Digitalisierung der Verbrauchermärkte profitiert. Obwohl das Unternehmen erst spät in den Lebensmittelliefermarkt eingestiegen ist, hat es Marktanteile von seinen Wettbewerbern erobert und ist mittlerweile die führende Lebensmittellieferplattform. Es hat diese Position genutzt, um sein Geschäft erfolgreich auf das Cross-Selling margenstärkerer Lifestyle-Angebote im Bereich Freizeit und Unterhaltung auszuweiten.
Der Ausbruch der Covid-19-Pandemie hat den Digitalisierungstrend beschleunigt, denn wegen der Lockdowns sind die Konsumenten dazu übergegangen, Produkte und Dienstleistungen vermehrt im Internet zu kaufen. E-Commerce-Plattformen nutzten diese Gelegenheit, um ein neues Shopping-Festival mit dem Namen „Double Five“ ins Leben zu rufen, bei dem Kunden Rabatte und Anreize erhalten, um ein starkes Umsatzwachstum zu generieren. Darüber hinaus ermutigte der Ausbruch der Covid-19-Pandemie auch andere neue Strategien. Ein führendes Internet-Konglomerat (eine Holdinggesellschaft) führte eine internationale Version seines Cloud-basierten Videokonferenz-Tools in mehr als 100 Ländern ein, um Marktanteile zu gewinnen. Diese Strategien hatten zur Folge, dass die Einzelhandelsumsätze trotz der Covid-19-Krise robust blieben (Abbildung 2).
Die Covid-19-Krise führte ausserdem zum Entstehen neuer Märkte wie dem Markt für Telemedizin. Während der Krise begannen E-Commerce-Plattformen, die zuvor auf die Lieferung von Medikamenten oder die Buchung von Terminen beschränkt waren, zusätzlich auch Behandlungen und Beratung anzubieten. Beispielsweise hat ein Tochternehmen des Betreibers einer Online-Plattform, dessen Aktien wir im Portfolio halten, eine Verzehnfachung der monatlichen Konsultationen seit dem Ausbruch der Pandemie bekanntgegeben. Indessen hat eine Division einer anderen grossen Plattform (eine Holdinggesellschaft) 20.000 Ärzte mobilisiert, um während der Pandemie online zu arbeiten und so die Nutzung ihrer Plattform zu ermutigen.
1 Quelle: Haitong Securities, Stand: Mai 2020.
Die chinesische Konjunktur hat sich inzwischen von den Folgen der Covid-Krise deutlich erholt (wobei die Binnenwirtschaft den grössten Anteil am BIP ausmacht), was auf mehrere Faktoren zurückzuführen ist.
Unsere Anlagestrategie ist auf private Unternehmen fokussiert. Diese sind ausgesprochen wettbewerbsfähig und innovativ und machen Gebrauch von neuen Technologien, um marktführende Produkte und Dienstleistungen zu liefern.
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