インベスコの視点

2025年 資本市場の長期の前提（期待リターン、リスク）第1四半期アップデート

2025年4月17日
インベスコ ・ソリューション
Capital Market Assumptions 2025 Q1
  • インベスコ・ソリューション（以下、「ソリューション」）では、資本市場の長期の期待リスク／リターンの前提（CMA, Capital Market Assumptions）について、10のプライベート・アセット・クラスを含む、世界の170以上の資産クラスと20の通貨を対象に開発し、四半期ごとにアップデートを行っております。
  • 2025年の最初の数ヶ月で、リスクの劇的な再評価が見られました。トランプ大統領が4月2日の「解放の日」に貿易相手国に「相互関税」を課すと発表し、続く2日間で米国株式市場は1928年以来16番目に大きな下落を記録しました。
  • かつては圧倒的な優位を誇った米国大型株市場は、2024年11月4日のトランプ大統領選挙以来、世界の他の株式市場に対して劣後しており、米国以外の株式や「リスクオフ」資産へのローテーションが進行中です。
  • このような時期には、防御的かつ柔軟であることが投資家にとって重要です。これは今回の貿易政策は導入された時と同じくらい唐突に撤回される可能性もあるためです。弊社では、米国株式市場に迫るリスクについて長い間、広範に書いてきましたが、割高なバリュエーションと市場の集中が今回の資本市場の長期の期待リスク／リターンの前提（CMA, Capital Market Assumptions）の主要なテーマとなっています。
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過去のCapital Market Assumption（英文PDF）

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