Dies ist eine Zusammenfassung unseres aktuellen Immobilienausblicks für die USA und weltweit. Detailliertere Informationen zu den wichtigsten Erkenntnissen unseres Ausblicks entnehmen Sie bitte unserem globalen Immobilienausblick: „State of play heading into Q4 2024“ und unserem US-amerikanischen Immobilienausblick: „Looking beyond 2022“.
Zu Beginn des 4. Quartals 2024 erwarten wir, dass sich die Immobilienbewertungen nach 2-jähriger Korrekturphase wieder erholen werden. Anders als in den meisten Jahren dürfte der jüngste Anstieg der Zinsen in vielen Märkten die Transaktionstätigkeit bis zum Jahresende dämpfen. Wir sind zunehmend zuversichtlich, dass die Transaktionsaktivität Anfang 2025 wieder anziehen wird und wir kurz vor dem Beginn eines neuen Immobilienzyklus stehen.
Anders als in früheren Erholungsphasen wird die Renditekompression in diesem Immobilienzyklus voraussichtlich eine geringere Rolle spielen. Um die im jeweiligen lokalen Marktkontext bestmöglichen Immobilienrenditen zu erzielen, werden Investoren den Fokus auf das Wachstum der Immobilieneinkünfte legen müssen sowie auf strukturelle Nachfragetreiber, die die Abschwächung des Wirtschaftswachstums abfedern können. Aufgrund der im historischen Vergleich ungewöhnlich großen Kluft zwischen den Märkten mit der besten und schlechtesten Performance kann die Marktauswahl für den Anlageerfolg ebenfalls eine große Rolle spielen.
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Bis vor kurzem wurde erwartet, dass das Transaktionsvolumen aufgrund der anhaltenden Bremswirkung der höheren Zinsen bis Ende 2024 nur leicht anziehen würde. Zunehmende Hinweise auf eine nachlassende Inflation und die konjunkturelle Entwicklung haben jedoch zu einem starken Rückgang der US-Staatsanleiherenditen und höheren Erwartungen an baldige Zinssenkungen der US-Notenbank geführt. Das stärkt das Vertrauen in eine Erholung der Immobilienmärkte mit einer Beschleunigung der Transaktionstätigkeit noch in diesem Jahr oder Anfang 2025 sowie dem Beginn eines neuen Immobilienzyklus.
Höhere Immobilieneinnahmen erforderlich
Anders als in früheren Erholungsphasen wird die Renditekompression in diesem Immobilienzyklus jedoch voraussichtlich eine geringere Rolle spielen. Es wird erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum kurzfristig abschwächt, und die Immobilienpreise spiegeln derzeit vor allem die unterschiedlichen Erwartungen an Einnahmenwachstum und Liquidität in den verschiedenen Sektoren wider. Dies unterstreicht die Notwendigkeit höherer Einnahmen aus Immobilien sowie die Bedeutung struktureller Nachfragetreiber, die eine konjunkturelle Abschwächung abfedern können. Aufgrund der im historischen Vergleich ungewöhnlich großen Kluft zwischen den Märkten mit der besten und schlechtesten Performance kann die Marktauswahl für den Anlageerfolg ebenfalls eine große Rolle spielen.
Angesichts der näher rückenden Präsidentschaftswahl in den USA dürfte in Marktkreisen lebhaft darüber spekuliert werden, welcher Wahlausgang für die Immobilienmärkte der beste wäre. Wir haben die potenziellen Auswirkungen der Präsidentenwahl natürlich im Blick, sind aber der Ansicht, dass politische Unterschiede auf bundesstaatlicher und kommunaler Ebene direkteren Einfluss auf Immobilien haben. Zudem haben die aktuellen Entwicklungen in Bezug auf die Inflation, das Wirtschaftswachstum, die Zinsen und das Immobilienmarktumfeld größere unmittelbare Relevanz für Investitionsentscheidungen.
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Kevin Grundy, Managing Director, Fund Management Europe, bei Invesco Real Estate, gibt Einblicke in das allgemeine Marktumfeld in der Region und erläutert, wo er die attraktivsten Anlagechancen für Value Add- und opportunistische Strategien findet.
Durch globale demografische Veränderungen, wie zum Beispiel eine schrumpfende, wachsende oder alternde Bevölkerung, ergeben sich in Verbindung mit makroökonomischen Faktoren in der Regel neue Investitionsmöglichkeiten im Immobilienbereich.
Dies könnte der richtige Zeitpunkt für eine Anlage in Immobilienkredite sein: höheres Renditepotenzial, eine reduzierte Basis und Chancen für alternative Kreditgeber durch die geplante Anhebung der Eigenkapitalanforderungen für Banken sprechen für positive Ergebnisse.
Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten. Immobilien und Grundstücke können unter Umständen nicht zu jeder Zeit veräußert werden, sodass Investoren nicht zu jeder Zeit ihre Anteile verkaufen können. Der Wert von Immobilien und Grundstücken obliegt grundsätzlich der Ansicht des Schätzers und wird möglicherweise nicht erreicht.
Stand der Daten: 30. Juni 2024, sofern nicht anders angegeben.
Die Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.
Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung.
Definitionen
Der US-Leitzins ist der Zinssatz, zu dem sich Banken über Nacht gegenseitig Geld leihen.
Cap Rate (Kapitalisierungszinssatz): ist ein Begriff aus dem Gewerbeimmobilienbereich, der sich auf die Art und Weise bezieht, wie ein Gebäude bewertet wird.
EMEA3903778/2024
