Invesco Global Real Estate Debt: Diversifizierung für Versicherer

¹ Bewertung des eigenen Risikos und der Solvabilität.

² EY Assetmanager-Umfrage 2020.

Immobilien und Grundstücke können unter Umständen nicht zu jeder Zeit veräussert werden, sodass sie einen negativen Einfluss auf die Darlehen haben können. Der Wert von Immobilien und Grundstücken obliegt grundsätzlich der Ansicht des Schätzers. Der Wert des Immobiliendarlehens ist stark durch die Immobilien beeinflusst. Änderungen der Mieterträge der Immobilien, der Zinssätze, und der allgemeinen Wirtschaftslage können zu Schwankungen des Wertes der Immobiliendarlehen und des Fonds sowie (im Falle von variabel verzinslichen Krediten) möglicherweise zu Schwankungen der generierten Cashflows führen. Für festverzinsliche Kredite mit langer Laufzeit besteht ein höheres Risiko von Wertschwankungen. Immobilienschuldtitel und Portfolios sind einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt. Dies ist das Risiko, dass ein Kontrahent seinen Verpflichtungen nicht nachkommen kann. Viele Immobilienschuldtitel sind illiquide, was bedeutet, dass sie möglicherweise nicht rasch zu einem fairen Preis verkauft werden können und man möglicherweise bis zur Fälligkeit warten muss, um die Investition zurückzuerhalten. Die Strategie kann Derivate (komplexe Instrumente) und Fremdkapital einsetzen; dieses gehebelte Engagement kann zu starken Schwankungen des Nettoinventarwert führen. Immobilienschuldtitel können neuen, auf Nachhaltigkeit bezogenen regulatorischen Anforderungen ausgesetzt sein, die sich negativ auf den Vermögenswert der Objekte auswirken können, wenn diese die Anforderungen nicht erfüllen. Erhebliche Kosten können durch die Erfüllung der Anforderungen oder zur Verbesserung ihres Nachhaltigkeitsprofils entstehen. Darüber hinaus können Immobilieninvestitionen auch in erheblichem Masse negativen wirtschaftlichen Auswirkungen ausgesetzt sein, verursacht durch den Klimawandel, Naturkatastrophen und der allgemeinen Präferenz der Anleger für Objekte mit besseren Nachhaltigkeitsmerkmalen. Immobiliendarlehen sind typischerweise nicht auf regulierten Märkten kotiert und müssen mittels passender Modelle bewertet werden (möglicherweise durch unabhängige Dritte): dies kann zu falschen Bewertungen führen, die nicht in den Transaktionspreisen reflektiert sind. Immobilienschuldtitel sind einem Kreditrisiko ausgesetzt; dies ist das Risiko, dass der Schuldner seinen Verpflichtungen nicht nachkommen kann. Darlehen oder Darlehenstranchen mit geringerer Bonität (Mezzanin, Junior) tragen ein höheres Kreditrisiko, da diese Darlehen bei der Tilgung hinter die vorrangigen Darlehen zurückfallen; das Risiko kann sich in Stresszeiten noch verschärfen. Gewerbliche Hypothekenkredite werden im Allgemeinen als risikoreicher angesehen als private Hypothekenkredite, da die Rückzahlung in der Regel vom Geschäftserfolg der zugrunde liegenden Objekte abhängt.

Stand der Daten: 31. Dezember 2020, sofern nicht anders angegeben.

Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden.