So dynamisch wie der chinesische Markt entwickelt sich derzeit kein anderer bedeutender Gesundheitsmarkt. Als wichtigste Treiber dieses Wachstums hat die Economist Intelligence Unit (EIU) das robuste Einkommenswachstum und die alternde Bevölkerung in China identifiziert.1 Von der Impfstoffentwicklung bis hin zu innovativen Arzneimitteln und Biotechnologie – Chinas Gesundheitsunternehmen gewinnen Marktanteile und wachsen schneller als einige der globalen Branchenführer. Dadurch eröffnen sich neue Anlagechancen für Investoren.
Im Zeitraum 2000 bis 2007 sind die chinesischen Gesundheitsausgaben von nur 42 US-Dollar pro Kopf auf 441 US-Dollar angestiegen. Damit hat China immer noch viel Aufholpotenzial: In den acht grössten Gesundheitsmärkten der Welt liegen die durchschnittlichen Pro-Kopf-Ausgaben bei 6.500 US-Dollar. Tatsächlich soll sich das Volumen des chinesischen Gesundheitsmarktes nach Plänen der Regierung bis 2030 auf rund 2,4 Billionen US-Dollar verdoppeln.1
Hinter der wachsenden Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen in China stehen unterschiedliche Faktoren:
Der chinesische Gesundheitssektor hat sich in den letzten zehn Jahren zu einer Branche mit einer Marktkapitalisierung von 6,8 Billionen Renminbi (1 Billion US-Dollar) entwickelt. Damit ist er einer der grössten Sektoren des A-Aktienmarktes2. Der Sektor wächst um durchschnittlich 15% bis 20% (2015-2018) pro Jahr und umfasst mehr als 400 börsennotierte Gesundheitsunternehmen aus China und Hongkong.3
Darüber hinaus haben Chinas Gesundheitsunternehmen noch Wachstumschancen gegenüber ihren globalen Konkurrenten (die 20 grössten inländischen Gesundheitsunternehmen in China haben einen Marktwert von weniger als 50 Milliarden US-Dollar). Zudem haben sie noch weiteres Potenzial bei den Investitionen in Forschung und Entwicklung (siehe unten).
| Top 20 inländische Anbieter in China | Top 20 multinationale Unternehmen (MNCs) | |
|---|---|---|
| Marktkapitalisierung | Unter < 50 Mrd. USD | 50 Mrd. USD bis 400 Mrd. USD |
| F&E-Ausgaben im Verhältnis zum Umsatz | ~11% des Umsatzes | ~20% des Umsatzes |
Quelle: Goldman Sachs, Bloomberg, PharmExec. Stand 28. Februar 2021.
Über A-Aktien chinesischer Gesundheitsunternehmen können Anleger in einer Vielzahl von Teilsektoren mit einer jeweils eigenen Angebots- und Nachfragedynamik und eigenen Geschäftsmodellen investieren. Die Wachstumsprofile chinesischer und multinationaler Gesundheitsunternehmen unterscheiden sich sehr stark. Chinesische Gesundheitsaktien erzielen im Grossen und Ganzen ein zweistelliges Umsatzwachstum bei einem Forward-KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von 50, verglichen mit einem niedrigen einstelligen Gewinnwachstum bei einem Forward-KGV von 30 für US-Gesundheitsunternehmen.3
Einige chinesische Gesundheitsunternehmen haben eine ganze Reihe innovativer Arzneimittel in der Pipeline. Das ist insbesondere für wachstumsorientierte Investoren interessant. China ist der weltweit zweitgrösste Markt für verschreibungspflichtige Medikamente (140 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung) nach den USA (393 Milliarden US-Dollar) und es wird erwartet, dass dieser Markt weiter stark wächst.
Invesco hat Chinas enormes Potenzial als Anlagemarkt frühzeitig erkannt. Der erste chinesische Aktienfonds von Invesco wurde 1992 aufgelegt; 2003 gründete Invesco das erste US-chinesische Fondsmanagement-Joint-Venture Invesco Great Wall (IGW).
Im Fokus unserer Strategie stehen chinesische Gesundheitsunternehmen mit langfristigem Wachstumspotenzial durch eine branchenführende Positionierung, Wettbewerbsvorteile, klare Geschäftsstrategien und transparente Führungs- und Aufsichtsstrukturen.
2 Aktien von Unternehmen mit Sitz in Festlandchina, die an den zwei chinesischen Börsen, der Shanghai Stock Exchange (SSE) und der Shenzhen Stock Exchange (SZSE), gehandelt werden.
3 Invesco, Goldman Sachs Research, Stand 30. September 2020.
Der Wert einer Anlage und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen und es ist möglich, dass Anleger den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhalten.
Da ein grosser Teil der Strategie in Schwellenländer investiert wird, sollten Sie bereit sein, erhebliche Wertschwankungen der Strategie in Kauf zu nehmen.
Die Strategie investiert in eine begrenzte Anzahl von Betrieben und ist weniger diversifiziert, weshalb es zu grösseren Wertschwankungen kommen kann.
Die Strategie kann in bestimmte Wertpapiere investieren, die in China notiert sind, was erhebliche regulatorische Beschränkungen mit sich bringen kann, die sich auf die Liquidität und/oder die Wertentwicklung der Strategie auswirken können.
Dieses Marketingdokument richtet sich ausschliesslich an professionelle Anleger und Finanzberater in Deutschland, Österreich und an qualifizierte Anleger in der Schweiz. Eine Weitergabe an Dritte, insbesondere an Privatkunden, ist nicht gestattet. Dieses Marketingdokument stellt keine Empfehlung dar, in eine bestimmte Anlageklasse, Finanzinstrument oder Strategie, zu investieren. Das Dokument unterliegt nicht den regulatorischen Anforderungen, welche die Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategieempfehlung vorschreiben. Diese Information dient ausschliesslich der Veranschaulichung und ist keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Stand aller Daten: 31.03.2021, sofern nicht anders angegeben.
Dieses Dokument ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Die in diesem Dokument dargestellten Prognosen dienen der Darstellung möglicher Ergebnisse. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern, sofern zugrundeliegende Faktoren sich ändern. Es besteht keine Garantie, dass die Prognosen sich realisieren. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Entwicklungen. Soweit nicht anderes angegeben lassen die Wertentwicklungsdaten die bei der Ausgabe der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Auszeichnungen bieten keine Garantie für künftige Wertentwicklungen. Dieses Marketingdokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Fondsanteilen, noch zur Übernahme einer Strategie dar. Dieses Dokuments stellt insbesondere keinen spezifischen Anlagerat dar, und lässt somit individuelle Bedürfnisse und Interessen eines Anlegers unberücksichtigt. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Gesetze und Vorschriften informieren und unabhängigen Rat hinsichtlich der Geeignetheit der Strategie/des Fonds für ihre Anlagezwecke einholen. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere sie betreffende gesetzliche Vorgaben informieren. Eine Anlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren. Diese (fonds- und anteilsklassenspezifische wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte und Satzung) sind kostenlos, als Druckstücke und in deutscher Sprache erhältlich bei dem Herausgeber dieser Information. Die von Invesco bereitgestellten Asset- Management-Dienstleistungen entsprechenden relevanten lokalen gesetzlichen und regulatorischen Vorgaben. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen hinsichtlich u.a. Gebühren und Mindestanlagebetrag unterschiedlich ausgestaltet sein können. Es wird daher empfohlen, unbedingt unabhängigen Rat einzuholen.
