CAPACITÉS

Multifactoriel-dynamique Invesco

Découvrez notre stratégie de rotation qui vise à anticiper les changements de cycle économique et à privilégier les facteurs susceptibles de produire des rendements supérieurs dans chaque régime de marché.

Visualiser les produits
View from above of jet ski driving in circles in the ocean
icon integration

Indicateurs macroéconomiques exclusifs

Les signaux prospectifs orientent la répartition dynamique des facteurs en fonction des propriétés cycliques

icon strategy

Processus systématique et transparent

Processus de placement fondé sur des règles permettant la transparence – pas de construction en « boîte noire »

icon idea

Rentabilité

Complémentaire à la gestion passive et active, offrant une solution novatrice et rentable sur le marché.

Pourquoi choisir les stratégies multifactorielles dynamiques?

La stratégie multifactorielle dynamique cherche à surpasser l’indice de référence FTSE/Russell pondéré en fonction de la capitalisation boursière sur une base de rendement total et corrigé du risque, tout en maintenant un niveau de risque comparable sur un cycle complet de marché.

Nom Symbole Catégorie d’actif Vehicle Télécharger
Invesco International Developed Dynamic-Multifactor Index ETF IIMF
IIMF.F		 Actions internationales et mondiales FNB Fiche de renseignements
Invesco Russell 1000®  Dynamic-Multifactor Index ETF IUMF
IUMF.F		 Actions américaines FNB Fiche de renseignements

Explication des stratégies multifactorielles dynamiques d'Invesco au Canada

Darim Abdullah, stratège ETF, explique le fonctionnement de l'approche dynamique multifactorielle d'Invesco, en quoi elle diffère des autres stratégies factorielles et pourquoi les investisseurs devraient les envisager pour leurs portefeuilles.

Transcript: Transcript

00:00:07:24

In Canada, we have two Dynamic-Multifactor ETFs. One provides exposure to the broader U.S. equity market and comes with the ticker IUMF,  and the other provides exposure to the broad developed international equity market and comes with the ticker IIMF.

00:00:23:24

Both ETFs are core diversified and broad-based strategies that employ a rules-based process to take advantage of their changing market environment.

00:00:33:29

First, leveraging Invesco's macro-regime Framework, the first step of the process involves identifying the current economic regime. Or more simply put - the stage of the business cycle.

00:00:45:08

These stages can be identified as: recovery, expansion, slowdown or contraction. Once the current economic regime is determined, each regime is mapped to historically rewarded factors or investment styles. The portfolio construction then involves dynamically adjusting the ETFs underlying holdings’ targeting those highly exposed to the factors or investment styles favored by the current economic regime.

00:01:10:21

Let's provide an example. During an economic recovery, the ETFs would be tilted towards holdings that are relatively undervalued and smaller in size, targeting the value and size factors which have historically done well during an economic recovery.

00:01:26:20

And during an economic slowdown, The ETFs would adjust their holdings and be tilted towards holdings that exhibit strong defensive attributes, such as low volatility and quality factors.

00:01:40:05

In essense, the ETF is dynamic and making changes to its underlying holdings to better fit the economic regime we’re in and how to navigate the market, uncertainty.

00:01:54:14

We believe that our Dynamic-Multifactor ETFs are uniquely differentiated from other factor-based strategies via two angles. First, there will be at least two targeted factor exposures and sometimes three at any given point in time. This multifactor approach differentiates our ETFs from other single factor based strategies out there.

00:02:16:00

So this begs the question “Why is it important to think about factors together rather than on a standalone basis”? We believe this is important because many of these factors tend to have low to negative correlation to one another, and by using multiple factors, we can reap the potential diversification benefits of bringing them together.

00:02:37:06

The second way over ETFs our differentiated is that within the multifactor framework, the strategy is truly dynamic and moving from one set of factors to another depending on the economic regime we are in.

00:02:49:17

So, this sets it apart from other multifactor strategies that tend to be more static in nature. The dynamic overlay, driven by Invesco's macro regime framework, has been a key driver for returns for the strategies since their inception.

00:03:08:19

We believe that Invesco Dynamic-Multifactor Strategies provide cost-effective alpha, targeting, broad U.S. and international equity exposures. Since the inception of the underlying indices that have delivered excess returns on top of broad-based market indices such as the S&P 500 and the MSCI EAFE.

00:03:28:00

This was coupled with downside risk mitigation as evident, and they down-capture ratios. The ability of the strategy to position itself into more defensive holdings exhibiting low volatility and high-quality factors when markets are expected to be challenged has provided an attractive down-capture ratio.

00:03:47:04

This was particularly helpful for the US equity strategy in 2022, considered by many as one of the most challenging year for investors in recent history.

00:03:57:09

The US equity strategy delivered an excess return of 4.87% on top of the broad based S&P 500 index. Investors may seek to benefit from such an active and cost-effective approach in light of the uncertain market backdrop we've been experiencing.

00:04:14:18

Whether you are an investor who wants to capitalize on an economic recovery or reduce your investment risk associated with economic downturns, Invesco’s Dynamic-Multifactor ETFs can potentially help you alleviate the need to tactically make changes to your investments by providing you with a streamlined approach to navigating the U.S.

00:04:34:17

and international equity markets, regardless of their direction.

 

Cadre du régime macroéconomique

Facteurs cycliques et expositions différentes au risque économique. Le cadre évoluera au fil des cycles de marché, selon chaque régime, dans le cadre d’une approche tactique de répartition factorielle.

This diagram shows the four distinct regime periods of recovery, expansion, slowdown, and contraction and which factor tilts correspond with each regime.

This graph demonstrates how the team defines the stages of the business cycle based on the expected level and change in economic growth and how we combine proprietary indicators to estimate one of four factor regimes: Recovery, expansion, slowdown, and contraction.

Régime macroéconomique Préférences factorielles  Taille Valeur Momentum Volatilité Qualité
Reprise La croissance est inférieure à la tendance et s’accélère X X      
Expansion La croissance est supérieure à la tendance et s’accélère X X X    
Ralentissement La croissance est supérieure à la tendance et ralentit       X X
Contraction La croissance est inférieure à la tendance et ralentit     X X X

Cyclicalité des facteurs
  • La taille et la valeur ont tendance à être cycliques, avec un levier d’exploitation plus élevé et une plus grande dépendance au financement externe.
  • La qualité et la faible volatilité tendent à être défensives, avec un levier d’exploitation plus faible et une plus grande dépendance envers les flux de trésorerie internes.
  • Le momentum est plus transitoire et tend à bien se comporter dans les dernières phases de hausses et de baisses cycliques.

Nous croyons que :
  1. Les portefeuilles factoriels1 peuvent surpasser les indices de capitalisation boursière à long terme en récompensant les investisseurs pour les sources de risques fondamentaux et comportementaux.
  2. Les rendements factoriels sont cycliques, présentent une faible corrélation entre eux et une dispersion potentiellement importante des rendements, en raison de l’évolution des conditions macroéconomiques et des marchés.
  3. La répartition factorielle dynamique vise à obtenir de meilleurs résultats en anticipant les changements dans le cycle économique.

Pourquoi choisir Invesco pour les stratégies multifactorielles?

Les stratégies multifactorielles dynamiques d’Invesco utilise les capacités de recherche exclusives de l’équipe Invesco Solutions et est gérée par notre équipe des FNB et des stratégies indicielles, qui supervise plus de 470 milliards de dollars, dans plus de 400 solutions indicielles couvrant des catégories d’actif, des régions, des secteurs et des facteurs variés. L’approche de rotation, les indicateurs exclusifs, les facteurs de style et l’exposition de base des stratégies multifactorielles dynamiques d’Invesco en font des stratégies intéressantes.

Sur un cycle complet de marché, la stratégie multifactorielle dynamique a offert une exposition de base à ses régions et à ses capitalisations boursières respectives. En raison de sa nature rotationnelle, la stratégie multifactorielle dynamique aura souvent des préférences, de sorte que la stratégie n’offrira pas d’exposition de base à partir d’un seul point dans le temps. Notre stratégie a procuré une exposition statistiquement significative à chacun des cinq facteurs au fil du temps, assurant une exposition diversifiée et multifactorielle.

La stratégie multifactorielle dynamique utilise un cadre fondé sur des règles pour cibler l’exposition à cinq facteurs différents. Les Fonds Invesco utilisent les indicateurs de confiance de l’économie et des marchés pour repérer quatre régimes correspondants à différentes phases du cycle économique : reprise, expansion, ralentissement et contraction. La stratégie multifactorielle dynamique mettra l’accent sur l’exposition à ces facteurs en répartissant ses placements dans l’un des quatre indices multifactoriels prédéterminés, selon le signal de régime économique d’Invesco. Ces indices multifactoriels ciblent une combinaison de facteurs qui ont historiquement surpassé d’autres facteurs lors de ces phases du cycle économique.

  • Par rapport à une approche à un seul facteur, une stratégie multifactorielle offre une plus grande diversification, ce qui peut lisser les rendements des investisseurs et contribuer à éviter les périodes prolongées de rendement inférieur chez un seul facteur.
  • Par rapport à une approche multifactorielle statique, une stratégie dynamique permet aux investisseurs de se positionner de façon plus défensive lorsqu’une diminution de la croissance économique est attendue et de façon procyclique lorsqu’une augmentation de la croissance économique est attendue. Les investisseurs ont le potentiel d’obtenir une meilleure atténuation du risque et un meilleur potentiel de rendement grâce à une approche dynamique.

Notes de bas de page

  • 1

    Selon les caractéristiques fondamentales de la taille, de la valeur, du momentum, de la faible volatilité et de la qualité. Rien ne garantit que ces objectifs seront atteints ou qu’une stratégie de placement sera fructueuse. Les investisseurs doivent garder à l’esprit que les marchés boursiers sont volatils et imprévisibles. Rien ne garantit que le rendement historique d’un placement, d’un portefeuille ou d’une catégorie d’actif aura une corrélation directe avec son rendement futur. Source : Invesco Investment Solutions.

NA 3471031