Perspectives de placement pour 2025
Nous nous attendons à ce que la croissance continue de ralentir à court terme, suivie d’une réaccélération en 2025, ce qui devrait être favorable pour les actifs risqués à l’échelle mondiale.
Sommaire
Bon nombre des banques centrales mondiales, qui ont largement réussi à réduire l’inflation, assouplissent maintenant leurs politiques monétaires dans le but de stimuler la croissance. En 2025, nous prévoyons que les signes de ralentissement économique seront contrebalancés par l’incidence favorable du cycle mondial de réduction des taux; autrement dit, nous pensons que nous assisterons à un atterrissage en douceur. Nous prévoyons un ralentissement de la croissance à court terme, suivi d’une réaccélération en 2025. Cela devrait créer un contexte favorable pour les actifs risqués mondiaux.
Après l’atterrissage
L’inflation a considérablement ralenti dans la plupart des grandes économies, sans repli marqué de la croissance mondiale. Et il semble que l’atterrissage en douceur tant attendu se concrétise aux États-Unis. À quoi s’attendre maintenant?
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L’inflation a considérablement ralenti dans la plupart des grandes économies sans repli marqué de la croissance mondiale, et il semble que l’atterrissage en douceur tant attendu se concrétise aux États-Unis.
À quoi s’attendre maintenant?
Nos Perspectives de placement annuelles pour 2025 s’intéressent à ce que les investisseurs pourraient s’attendre à voir après l’atterrissage.
Aux États-Unis, nous nous attendons à ce que la croissance économique ralentisse pour s’établir aux taux tendanciels, puis à ce qu’elle reprenne de la vitesse et surpasse celle de la plupart des économies des marchés développées en 2025.
En Europe et au Royaume-Uni, nous prévoyons une amélioration économique par rapport à la faiblesse relative actuelle.
En Chine, la croissance est restée inférieure à la tendance, mais les récentes mesures de relance ont accru la probabilité d’une hausse inattendue en 2025.
Poursuivez la lecture pour connaître nos points de vue sur les actions, les titres à revenu fixe, les devises et les placements non traditionnels, ainsi que sur les événements potentiels qui pourraient avoir un effet positif ou négatif sur notre scénario de base.
Les plus récentes perspectives du marché
Notre scénario de base prévoit que la croissance mondiale s’approche des taux potentiels en 2025, soutenue par l’assouplissement de la politique monétaire et la croissance des salaires réels dans de nombreuses grandes économies développées. Mais ce qui nous attend pourrait changer selon différentes hypothèses.
Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale réduise son taux directeur à un niveau neutre (environ 3,5 %) d’ici la fin de 2025, et à ce que la croissance aux États-Unis ralentisse aux taux tendanciels, avant de reprendre de la vigueur et de surpasser celle de la plupart des marchés développés. Par ailleurs, nous nous attendons à ce que la croissance en Europe et au Royaume-Uni s’améliore par rapport à sa faiblesse relative actuelle. En Chine, la croissance demeure inférieure à la tendance, mais les récentes mesures de relance ont accru la probabilité d’une hausse inattendue.
Sources : Invesco et Macrobond, au 30 septembre 2024.
Il est possible que le ralentissement de l’inflation et les baisses de taux contribuent à créer un contexte idéal (ni trop chaud, ni trop froid) dans la plupart des économies. Cela pourrait favoriser une plus grande participation régionale par rapport à notre scénario de base et mener à une période de croissance potentielle dans la plupart des grandes économies, tandis que l’inflation demeure près des taux cibles. La Chine pourrait également connaître une hausse inattendue qui contribuerait à stimuler les marchés émergents.
La faiblesse des données récentes pourrait présager un ralentissement durable de la croissance dans des économies clés, y compris aux États-Unis. Dans ce scénario, à mesure que l’activité ralentit, les banques centrales réduisent davantage les taux pour contrebalancer le ralentissement de la croissance, ce qui se traduit par un rendement inférieur à la tendance au premier semestre de l’année, suivi d’une remontée vers la tendance au deuxième.
Trump pourrait perturber le commerce mondial
Comme le président élu Trump doit entrer en fonction au début de 2025, l’incertitude entourant le commerce international et l’immigration a augmenté. Avant même d’entrer en fonction, Trump pourrait ébranler les marchés et la politique en créant des attentes. En effet, les présidents américains ont plus d’autorité en matière de politique étrangère qu’en matière de politique nationale, pour laquelle ils doivent obtenir l’approbation du Congrès.
Les mesures de relance de la Chine pourraient relancer la croissance
La croissance intérieure de la Chine a été difficile en 2024, car les ménages et les sociétés semblent réticents à dépenser et à investir en Chine. Depuis septembre, une série de mesures de relance ont contribué à raviver les marchés financiers chinois et nourri les attentes d’une reprise de la croissance, ce qui pourrait avoir des répercussions positives sur l’économie mondiale et les actions.
L’inflation pourrait revenir
Les marchés et les décideurs de nombreuses régions ont porté leur attention vers la croissance et ses risques de baisse. Même si ce n’est pas notre scénario de base, nous croyons qu’un retour de l’inflation pourrait modifier radicalement les perspectives actuelles et recalibrer les attentes à l’égard de l’assouplissement de la politique monétaire et de la relance de l’économie qui en découle.
Les pressions budgétaires pourraient influer sur les dépenses
Malgré l’inflation élevée et le resserrement des marchés de l’emploi, les gouvernements ont beaucoup dépensé depuis la pandémie de COVID-19. Aujourd’hui, les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par l’état des bilans des gouvernements. Si les dépenses diminuent, la croissance pourrait être touchée.
Les conséquences sur la répartition de l’actif
Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que le contexte soit favorable aux actifs risqués, en particulier dans les marchés développés non américains, pour les actions à petite capitalisation et dans les secteurs de valeur aux États-Unis. Les actifs européens devraient générer un rendement supérieur en raison des évaluations favorables et des pondérations sectorielles cycliques.
Segments que nous privilégions
- Marchés développés hors États-Unis, en particulier le Royaume-Uni et le Japon
- Petites et moyennes capitalisations, secteurs cycliques et titres de valeur, y compris les États-Unis
Segments que nous privilégions
- Légère surpondération de la duration
- Titres à rendement élevé, prêts bancaires
Segments que nous privilégions
- Métaux de base
- Yen
- Livre sterling
Produits vedettes
EQLI
Invesco S&P 500 Equal Weight Income Advantage ETF
À l’instar de l’EQL, l’EQLI reproduit l’indice S&P 500 Equal Weight, mais il est également conçu pour procurer un revenu mensuel régulier et maintenir un potentiel de croissance, tout en réduisant la volatilité et le risque de baisse.
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QQCI
Invesco NASDAQ 100 Income Advantage ETF
Comme le QQC, le QQCI reproduit l’indice Nasdaq-100MD, mais il est également conçu pour procurer un revenu mensuel régulier et maintenir le potentiel de croissance, tout en réduisant la volatilité et le risque de baisse.
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EQL
Invesco S&P 500 Equal Weight Index ETF
Diversifiez vos produits concentrés de l’indice S&P 500 au moyen d’un FNB rentable et équipondéré pour assurer la stabilité en période de volatilité.
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QQC
Invesco NASDAQ 100 Index ETF
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ICGB
Invesco Global Bond ETF
Obtenir une exposition aux titres de créance de bonne qualité de gouvernements, de sociétés et d’autres émetteurs du monde entier. Un placement à faible risque pour ceux qui cherchent à diversifier leur portefeuille avec un produit à revenu fixe.
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ICCB
Invesco Canadian Core Plus Bond ETF
Un portefeuille multiactifs de titres à revenu fixe complet composé de titres de créance de grande qualité qui cherche des occasions sur les marchés émergents et de rendement élevé. En combinant des titres à revenu fixe de base et autres que de base traditionnels, cette approche vise à accroître le potentiel de revenu et de rendement.
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Un ensemble de graphiques qui illustrent en détail notre scénario de base et nos autres scénarios.
