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Wie wir heute leben, verändert den Immobiliensektor

Mike Bessell
Mike Bessell
Managing Director, European Investment Strategist
Kenneth Blay
Kenneth Blay
Head of Research, Global Thought Leadership
Real Estate CLIC-Serie 3

Die meisten würden Wohnimmobilien vermutlich als „Orte, an denen Menschen wohnen“ definieren. Diese Definition spiegelt jedoch nicht die Realität des modernen Lebens wider, da die Grenzen zwischen den Orten, an denen wir wohnen, arbeiten und unsere Freizeit verbringen, zunehmend verschwimmen.

Tatsächlich werden viele von uns im Laufe ihres Lebens in unterschiedlichen Umgebungen leben, zum Beispiel in Apartments, Studentenwohnungen und letztlich Seniorenresidenzen. Darüber hinaus werden viele von uns im Verlauf ihrer Karriere Phasen des hybriden Arbeitens erleben, in denen sie ihrer Arbeit von unterschiedlichen Orten aus nachgehen.

In der Folge verschwimmen die etablierten Abgrenzungen zwischen verschiedenen Gebäudekategorien und der bequeme Zugang zu einer Vielzahl moderner Einrichtungen des täglichen Bedarfs wird für Immobilien immer wichtiger.

Dies sind wichtige Erwägungen für Invesco, da wir über die reine Kategorisierung von Immobilien als „Wohn-“, „Logistik-“, „Büro-“ und „Einzelhandelsobjekte“ hinausgehen und uns ansehen, wie Menschen konsumieren, leben, innovativ sind und sich vernetzen.
 

Fallstudie: Der Trend zum hybriden Arbeiten

Infolge der pandemiebedingten Lockdowns und des zunehmend ortsunabhängigen Arbeitens – das durch innovative Entwicklungen wie virtuelle Meetings ermöglicht wird – finden sich viele Arbeitgeber und Arbeitnehmer in einer neuen Normalität wider.

Eine in Großbritannien durchgeführte Befragung zeigt, dass das ausschließliche Arbeiten im Homeoffice seit dem Höhepunkt der Corona-Krise abgenommen hat, das hybride Arbeiten dagegen immer mehr zur Norm wird.

Abb. 1: Sind hybride Arbeitsmodelle die Zukunft?

Quelle: Office for National Statistics – Opinions and Lifestyle Survey 

Das hat enorme Auswirkungen auf den Immobiliensektor, da Menschen, die zu Hause leben und arbeiten – und daher möglicherweise auch ihre Freizeit in der Nähe ihres Wohn- und Arbeitsorts verbringen möchten – von einem bequemen Zugang zu allen erdenklichen Annehmlichkeiten profitieren dürften.
 

Die 15-Minuten-Stadt

Dies führt uns zur Idee der „15-Minuten-Stadt“, einem Konzept des französisch-kolumbianischen Wissenschaftlers Carlos Moreno. In der von ihm skizzierten Stadt der kurzen Wege soll es möglich sein, alle wichtigen Orte – Arbeitsstätte, Wohnung und Freizeitmöglichkeiten – innerhalb von 15 Minuten zu Fuß oder mit dem Fahrrad zu erreichen.

Moreno formulierte sein Konzept ursprünglich im Nachgang des Pariser Klimaabkommens. Durch die Pandemie hat es dem Stadtforscher zufolge jedoch zusätzliche Relevanz erlangt. „COVID-19 hat uns dazu veranlasst, über neue Lösungen für eine bessere Abstimmung unseres Privatlebens mit anderen Aktivitäten nachzudenken“, so Moreno.

Die 15-Minuten-Stadt verkörpert viele der wesentlichen Aspekte, die wir bei Invesco Real Estate berücksichtigen. An erster Stelle stellt sie Nachhaltigkeit und Resilienz in den Mittelpunkt.

Außerdem zeigt sie, dass wir bei Investitionen in Immobilien, in denen Menschen wohnen, zunehmend auch über andere Arten von Immobilien nachdenken müssen, die sich in direkter Nähe befinden könnten – oder sollten.

Für einen ausführlichen Überblick über die oben vorgestellten Themen laden Sie das Whitepaper herunter.

Whitepaper-Reihe: Ein neuer Ansatz für Immobilienanlagen

Dies ist die dritte Publikation unserer Whitepaper-Reihe, die monatlich veröffentlicht wird. Die Reihe beleuchtet, wie Menschen weltweit konsumieren, leben, innovativ sind und sich vernetzen und welche Auswirkungen das auf die Art und Weise hat, wie wir Immobilien nutzen und in Immobilien investieren.

Entdecken Sie unsere Möglichkeiten für Immobilieninvestitionen

Invesco Real Estate arbeitet seit 40 Jahren aktiv mit seinen Kunden zusammen und verwaltet heute ein Vermögen von über 90 Milliarden US-Dollar. Wir decken ein breites Spektrum an Strategien ab, von Core- bis zu Value-Add-Strategien, Eigen- und Fremdkapital, börsennotiert und nicht börsennotiert. Unten erfahren Sie mehr.

  • Core-Immobilienstrategien

    Direktinvestitionen in hochwertige Immobilien Stabile regelmäßige Erträge im Fokus Börsentägliche Preisfeststellung
    Die Strategie bietet Zugang zu einem Portfolio von rund 230 hochwertigen Direktimmobilien im Wert von mehr als 30 Mrd. USD. Die aus hochwertigen Mietverträgen generierten laufenden Einnahmen sollen 40-60% zur Bruttogesamtrendite beitragen. Globale Direktanlagen in Immobilien werden mit börsennotierten Immobilienwertpapieren, Kasse und Barmitteln zu Liquiditätszwecken kombiniert.

    Die Invesco Global Real Estate Strategie bietet Anlegern Zugang zu globalen Direktimmobilienanlagen mit börsentäglicher Preisfeststellung und Liquidität.

    Die Strategie ist zu rund 70% direkt in qualitativ hochwertige Immobilien investiert, und zu 30% in börsennotierte Immobilienwertpapiere, Kasse und Barmittel. Ziel ist es, Anlegern eine diversifizierte Strategie mit stabilen regelmäßigen Erträgen und einer starken relativen Performance bei börsentäglicher Liquidität und Preisfeststellung zu bieten. Das macht die Strategie insbesondere für kleinere Versorgungskassen und Versicherungen interessant, die Zugang zu den gleichen Vermögenswerten wie große institutionelle Investoren anstreben.

    Lokal vernetzt Regelmäßige Erträge im Fokus Global diversifiziertes Portfolio
    Unsere Erfahrung, Reputation und gute Vernetzung in den lokalen Märkten sind ein bedeutender Wettbewerbsvorteil beim Zugang zu Transaktionen und „Off-Market“-Investitionsmöglichkeiten für unsere Kunden. Unsere Fokussierung auf „hochwertige“ Immobilien sollte langfristig stabile und steigende regelmäßige Einkommensrenditen sowie eine bessere Wertsicherung bei negativen Marktentwicklungen ermöglichen. Die vier zugrunde liegenden Immobilienstrategien umfassen ein Portfolio mit rund 200 hochwertigen Immobilien weltweit.

    Die Invesco Global Direct Real Estate Strategie ist eine proprietäre Strategie und in dieser Form nur bei Invesco verfügbar. Sie profitiert von unserer globalen Plattform und unseren regionalen Strategien. Die Strategie investiert in vier offene Invesco Real Estate Strategien: zwei Strategien mit Anlageschwerpunkt USA (Core und Income) sowie zwei Core-Strategien mit den Schwerpunkten Europa bzw. Asien. Um unsere Renditeziele zu erreichen, stellen wir ein ausgewogenes, diversifiziertes Portfolio hochwertiger Immobilienanlagen zusammen, das stabiles regelmäßiges Einkommen generieren kann. Die Strategie bietet eine geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen und eine höhere Korrelation mit der Inflation.

    Lokal vernetzt Regelmäßige Erträge im Fokus Diversifiziertes Portfolio
    Unsere Erfahrung, Reputation und gute Vernetzung in den lokalen Märkten sind ein bedeutender Wettbewerbsvorteil beim Zugang zu Transaktionen und Investitionsmöglichkeiten für unsere Kunden. Unser Fokus liegt auf Objekten mit einer hohen Vermietungsquote und hochwertigen Mietern. Treiber des Einnahmenwachstums sind die Mietindexierung und die aktive Vermietungsdynamik. Unser Portfolio zeichnet sich durch eine breite Diversifikation über europäische Länder und die Sektoren Büro, Handel, Industrie/Logistik und Wohnen aus. Die Allokationen antizipieren strukturelle Trends und sind der wichtigste Performancetreiber.

    Unsere europäische Strategie legt den Fokus auf qualitativ hochwertige Immobilien in erstklassiger Lage. Wir verfolgen einen aktiven Portfoliomanagement-Ansatz, um dauerhafte und steigende Nettomieteinnahmen (NOI) zu generieren. Ziel ist die Nutzung von Investitionsmöglichkeiten in unterschiedlichen Märkten, die durch eine jeweils unterschiedliche Positionierung im Miet- und Investmentzyklus diversifizierte Renditeprofile aufweisen. Die Strategie hat ein GRESB* 5-Sterne-Rating und ist gemäß SFDR als Artikel-8-Fonds klassifiziert.

    Lokal vernetzt Regelmäßige Erträge im Fokus Diversifiziertes Portfolio
    Unsere Erfahrung, Reputation und gute Vernetzung in den lokalen Märkten sind ein bedeutender Wettbewerbsvorteil beim Zugang zu Transaktionen und „Off-Market“-Investitionsmöglichkeiten für unsere Kunden. Wir streben den Aufbau eines breit diversifizierten, ertragsorientierten Portfolios an, bei dem die regelmäßigen Erträge mindestens 50% der Gesamtrendite ausmachen. Der Fokus liegt auf qualitativ hochwertigen Objekten in sieben bedeutenden Märkten: Australien, Japan, Südkorea, Hongkong, China, Singapur und Neuseeland. Wir verfügen über Expertise in den Sektoren Büro, Handel, Logistik/Industrie und Wohnen.

    Die Asien-Strategie bietet die Möglichkeit, in ein breit diversifiziertes Immobilienportfolio zu investieren. Der Fokus liegt auf qualitativ hochwertigen, ertragsstarken und langfristig vermieteten Immobilien in den wichtigsten Märkten der Region Asien-Pazifik. Um unsere Renditeziele zu erreichen, stellen wir ein breit diversifiziertes und ausgewogenes Portfolio hochwertiger Immobilienanlagen zusammen, dessen Fokus auf einer positiven Gesamtrendite und langfristigen regelmäßigen Erträgen liegt.

  • Ertragsstärkere Immobilienstrategien (Value Add)

    Relative Bewertung Fundamentale Wertschöpfung Risikodisziplin
    Im Fokus stehen die Wahl des optimalen Einstiegspunkts in die Kapitalstruktur, eine Diversifikation über Märkte und Produkttypen hinweg und die Nutzung der einzigartigen Invesco-Plattform. Wir möchten anderen Kapitalgebern einen Schritt voraus sein und antizipieren die künftigen Erwartungen der Käufer von Core-Objekten. Ein Bottom-up-Businessplan für eine intensive Bewirtschaftung von Immobilien ist Grundvoraussetzung für eine erfolgreiche Wertschöpfung. Unser Fokus liegt auf Qualität und Lage der Objekte bei einem angemessenen Fremdkapitaleinsatz.

    Im Fokus unserer Value-Add-Strategien steht die relative Bewertung von Immobilien. Mit ihrer Flexibilität, entlang der gesamten Kapitalstruktur zu investieren sind sie gut positioniert, um schnell und entschlossen zu agieren, wenn sich in einer Zeit wirtschaftlicher Unsicherheit in Europa neue Akquisitionsmöglichkeiten ergeben.

    Wir streben attraktive risikobereinigte Renditen auf der Grundlage nachhaltiger Anlageprinzipien an und konzentrieren uns auf Branchen, die einen strukturellen Wandel durchlaufen, durch den sich Chancen für eine Aufwertung von Objekten oder die Schaffung von Immobilien der nächsten Generation bieten.

    Außerdem investieren wir selektiv in Immobilienbetreibergesellschaften, bei denen wir attraktives Wertsteigerungspotenzial durch eine vertikale Integration in einem zunehmend operativ geprägten Umfeld sehen.

  • Real Estate Debt Strategie

    Attraktive regelmäßige Einnahmen Erfahrung und Erfolgsbilanz Offene Struktur
    Die Strategie zielt auf stabile und hohe regelmäßige Einnahmen sowie eine Minderung des Verlustrisikos durch überbesicherte Investments ab. Unser etabliertes Team mit einem Track Record seit 2013 verfügt über im Schnitt mehr als 20 Jahre Erfahrung. Es hat bereits mehr als 1,5 Mrd. EUR an Krediten in verschiedenen europäischen Märkten vergeben. Die Strategie bietet einen innovativen Ansatz für eine ansonsten illiquide Anlageklasse: die offene Struktur ermöglicht eine höhere Liquidität als sonst verfügbar.

    Diese Direct Lending-Strategie legt den Fokus auf qualitativ hochwertige Immobilien und ausschüttungsfähige laufende Erträge und verfolgt einen ‚Credit-over-Yield‘-Ansatz, der den Kapitalerhalt in den Vordergrund stellt. Die Strategie konzentriert sich auf Immobilienkredite, hinter denen Immobilien mit sehr guten ESG-Kennzahlen stehen. Die Strategie finanziert in erster Linie nachhaltige Objekte. Dies ist die weltweit zehnte offene Strategie von IRE – damit haben wir eine gute Grundlage für das Liquiditätsmanagement für institutionelle Investoren.

  • Börsennotierte Immobilienwertpapiere

    Ertragspotenzial Diversifikation Volatilität
    Die Strategie strebt potenziell höhere regelmäßige Erträge an im Vergleich zu traditionellen Aktien- oder Anleiheinvestments. Historisch geringere Korrelation mit den breiten Aktienmärkten. Traditionell geringere Volatilität und Downside Capture - d.h. geringere Partizipation an Wertverlusten in Marktabschwüngen - im Vergleich zu reinen Immobilienaktienstrategien.

    Die Global Real Estate Income Securities Strategie von Invesco investiert entlang der gesamten Kapitalstruktur von Immobilien – d.h. in börsennotierte Immobilienwertpapiere, hypothekenbesicherte Wertpapiere (Commercial Mortgage Backed Securities), Unternehmensanleihen und Vorzugsaktien. Ziel ist die Erwirtschaftung aktienähnlicher Renditen und hoher regelmäßiger Einnahmen bei gleichzeitiger Minderung der Volatilität und Wertverluste.

  • Immobilienstrategien mit Sektorschwerpunkt

    Diversifikation Anhaltende Trends Erfahrung & Reputation
    Dank ihrer geringen Korrelation mit anderen Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und anderen EU-Immobiliensektoren kann diese Strategie einen Beitrag zur langfristigen Diversifikation des Portfolios leisten. Der Wohnimmobiliensektor profitiert von anhaltenden Trends wie Bevölkerungswachstum, Urbanisierung, Erschwinglichkeit und Änderungen des Lebensstils und wird dadurch zunehmend attraktiv für institutionelle Investoren. Durch unsere hervorragende Reputation und unser erfahrenes Team haben wir Zugang zu einer stabilen langfristigen Deal-Pipeline – und einem etablierten Netzwerk von lokalen Entwicklungspartnern in allen definierten Zielmärkten.

    In Europa schreitet die Urbanisierung weiter voran und die Zahl der Haushalte nimmt zu. Der private Mietmarkt bietet stabile, regelmäßige Einkünfte und eine geringe Korrelation mit anderen Immobiliensektoren in der EU. Außerdem profitiert er vom wachsenden institutionellen Anlagemarkt in Europa.

    Unsere europaweite Wohnimmobilienstrategie zielt darauf ab, vom langfristigen Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage nach Wohnraum zu profitieren, und bietet institutionellen Investoren die Möglichkeit, langfristige Erträge zu erzielen.

    Wachsender Sektor Track Record Diversifikationsvorteile
    Der Hotelsektor profitiert vom zunehmenden Tourismus und Geschäftsreiseverkehr in den wichtigsten europäischen Städten. Invesco Real Estate betreut seit 2006 Hotelstrategien und hat als einer der ersten Immobilien-Investmentmanager eine spezialisierte europäische Hotelstrategie entwickelt. Wir konzentrieren uns auf qualitativ hochwertige internationale Hotelmarken in allen Teilen Europas. Die Strategie kann zur Diversifikation eines Mischportfolios beitragen.

    Hotelimmobilien sind ein etablierter Sektor, der Anlegern langfristiges Ertragspotenzial aus qualitativ hochwertigen Objekten in zentraler Lage bietet. Die fundamentale Angebots-/Nachfragesituation in den wichtigsten europäischen Städten könnte weiterhin ein über der Inflation liegendes RevPAR-Wachstum in diesem Sektor ermöglichen (Revenue per Available Room - Erlös pro verfügbarer Zimmerkapazität).

    Unser Ziel ist die Auswahl von Investments, die eine optimale Kombination in Bezug auf den Markt, den Mikrostandort, die Marke und den Betreiber bieten und so überdurchschnittliches Umsatzwachstum sowie nachhaltige langfristige Wertsteigerungen erzielen können.

    Sofortige Diversifikation Zunehmendes Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage Hervorragende Reputation
    Dank ihrer geringen Korrelation mit anderen Anlageklassen wie britischen Aktien, Staatsanleihen und Gewerbeimmobilien kann unsere Strategie einen Beitrag zur langfristigen Diversifikation des Portfolios leisten. Großbritannien verzeichnet ein relativ starkes Bevölkerungswachstum. Wir wollen vom dadurch entstehenden langfristigen Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage im Wohnimmobiliensektor profitieren. Durch unsere sehr gute Reputation und unser erfahrenes Team erhalten wir Zugang zu einer stabilen, langfristigen Akquisitionspipeline. In diesem Sektor ist das ein wichtiges Alleinstellungsmerkmal.

    Unsere britische Wohnimmobilienstrategie legt den Fokus auf die Generierung stabiler, langfristiger Einnahmen. Dazu macht sie sich das strukturelle Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage in bedeutenden britischen Städten zunutze. Sie stellt der wachsenden britischen Bevölkerung qualitativ hochwertigen Wohnraum zur Miete zur Verfügung.

Relevante Insights

Wesentliche Risiken

  • Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.

    Immobilien und Grundstücke können unter Umständen nicht zu jeder Zeit veräußert werden, sodass Investoren nicht zu jeder Zeit ihre Anteile verkaufen können. Der Wert von Immobilien und Grundstücken obliegt grundsätzlich der Ansicht des Schätzers und wird möglicherweise nicht erreicht.

Wichtige Informationen

  • Stand aller Daten ist der 31. Juli 2023, Quelle: Invesco, sofern nicht anders angegeben.

    Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung. Die Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern. Weitere Informationen zu unseren Strategien erhalten Sie unter den angegebenen Kontaktdaten.

    EMEA 3236530/2023