聯邦公開市場委員會3月份鴿派決議要點

儘管聯準會將政策利率維持在5.25%-5.50% 之間不變，但3月FOMC點陣圖、最新經濟預測和新聞發表會內容被解讀為相當鴿派。

聯準會不僅上調了對2024年GDP成長的中位數預測以及隨之而來的核心個人消費支出通膨率及失業率的改善，而且到今年年底，聯準會對利率的中位數預測仍顯示今年年底前會降息3碼。

在此之前一直有傳言指出3月份的點陣圖將顯示2024年預期只會降息兩次。

主席鮑爾傳遞的關鍵訊息

綜合來看，這表明了聯準會更為耐心。這在新聞發表會上再次得到了重申。

鮑爾主席承認，實現聯準會的通膨目標需要一段時間，他表示不會對最近超出預期的通膨數據做出過度反應。

鮑爾還表示，不必等到勞動力市場放緩再啟動降息-這是他過去幾個月多次提到的訊息。

值得注意的是，對於2025年和2026年的降息預期已經降低，這導致了殖利率曲線的陡升。

儘管如此，我對聯準會的預測幾乎不抱任何期望，尤其是在那麼遙遠的未來。當被問及長期利率的預期時，鮑爾表示，我們不知道長期利率是否會升高。

他懷疑長期利率不會過低，但承認這方面存在巨大的不確定性。

鮑爾還表示聯準會即將放緩量化緊縮的步伐。這是一個好消息，因為這是聯準會正常化過程的一部分。

投資啟示

不出意外，市場對此反應積極。在會議召開前，聯邦基金期貨預期今年的降息次數略低於三次，而截至目前為止，預期已超過三次。

這不會改變我對聯準會政策的預期。我預計，在通縮力量和勞動力市場寬鬆的推動下，我們將在第二季末之前看到首次降息。

聯準會聲明承認，通膨“在過去一年有所放緩”，他們的最新預測顯示，由於低於趨勢的成長，今年年底核心個人消費支出通膨率將下降至接近2.5%。

亞太地區市場和央行一直屏息以待聯準會何時首次降息，以及今年剩餘時間的貨幣政策路徑。

我認為3月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議和點陣圖顯示出更加清晰的訊息，預計今年仍有三次降息。

隨著投資者轉向風險性較高的資產，股票和新興市場等風險性資產可能會受惠於美國寬鬆的貨幣政策。

我仍偏好新興市場股票，尤其是新興市場亞洲股票及新興市場當地貨幣信貸，以及其他可受惠於殖利率下降的資產，例如黃金及比特幣。

觀點來自Kristina Hooper

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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