不動産エクイティ証券／デット証券 マーケット・インディケーター（2022年3月末基準）

平均すると、上場不動産企業の株価は推定正味資産価（NAV）に対して小幅なディスカウントで取引されていますが、過去平均に沿って推移しています。
 

平均すると、上場不動産企業の株価は推定正味資産価（NAV）近辺で取引されています。豪州、英国、シンガポール市場のバリュエーションがプレミアムとなる一方で、香港は他の市場に比べ非常に大きなディスカウント水準で取引されています。

不動産の投資利回りは、10年国債にプラスの利回りスプレッドを上乗せした水準となっています。

今後12ヶ月の賃料成長率見通しは、市場と物件タイプの組み合わせレベルで幅広いばらつきを示しています。

米国REITの配当とファンド・フロム・オペレーション（FFO）の成長は、FRBの金融引き締め策から緩やかになりました。

米国REITの株価は、推定NAVと比較して3%のプレミアムとなっています。長期的には、平均すると小幅なプレミアムで取引されています。

医療施設、産業施設、ネットリースなどの構造的に良好な事業環境にあるセクターでは、推定NAVに対して大幅なプレミアムで取引されています。オフィスやホテル・セクターでは、推定NAVに対して大幅なディスカウントで取引されています。

米国不動産証券は、利益対比バリュエーションでは一般株式に対してプレミアム水準で取引されています。2006年以来の平均バリュエーション水準は-0.1%のディスカウントです。

コモディティ価格の上昇を懸念し経済成長率が減速していることを背景に、2022年の利益成長見通しは緩やかに推移しています。

英国と大陸欧州の株価は現在純資産価値と同程度水準で取引されています。

欧州では、利益対比バリュエーションで不動産証券は一般株式市場を上回る水準で取引されています。
 

アジア太平洋地域のほとんどの国では新型コロナウィル禍（COVID-19）が落ち着いた状況にあり、経済活動が回復し続けているため、当地域全体で利益成長が加速しています。
 

アジア太平洋地域では、株価は推定NAVに対して8%のディスカウント水準で取引されていますが、長期平均を若干上回っています。
 

アジア太平洋地域では、利益対比バリュエーションで不動産証券は一般株式を上回る水準で取引されています。
 

2022年1-3月期を通じて、REIT投資適格社債がCMBS「BBB」格債券を下回りました。
 

2022年1-3月期を通じて、米国REIT優先証券の利回りが最も高くなりました。
 

CMBSや米国REIT優先証券を含む不動産デットのスプレッドは依然として総じて縮小しています。

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