戦術的資産配分：2025年2月号
先進国株式（除く米国）および新興国株式のアンダーウェイトを引き下げるとともに、ディフェンシブなポートフォリオのポジショニングを維持します。また、インフレが加速する可能性がある環境下、一般債に対しインフレ連動債への組み入れ比率を高めとします。
インベスコ・ソリューション（以下、「ソリューション」）のマクロ・プロセスは、資産クラス（株式、クレジット、国債、オルタナティブ）、地域、ファクター、リスク・プレミア間の相対的なバリューとリターンの機会獲得を目指し、平均して6カ月から3年の時間軸で戦術的な資産配分の決定を行います。
要約
- 今後数カ月、2つのテーマ、つまり、米国の通商政策と、AI産業における競争環境の進化、が金融市場を牽引し、経済成長とインフレの方向性に影響を与えるとみられます。2018年にも見られたように、報復的な貿易政策がエスカレートするリスクは、世界の株式市場と為替市場に重大な逆風となる可能性があります。一方、ハイテクセクターの競争とイノベーションの進化は、生産性と経済成長にとっては良い兆しとなりますが、米国成長株のバリュエーションが若干低下する可能性があり、当社はセクターとスタイルのローテーションを選好いたします。
- 当社のレジーム認識は、依然として縮小となっています。ベンチマーク対比で注意深く資産配分を行い、債券を株式対比でオーバーウェイトとします。また、先進国株式（除く米国）やエマージング国株式対比で、米国株のオーバーウェイトを縮小いたします。債券では、今後のインフレ加速を勘案し、インフレ連動債の組み入れ比率を米国債より高めとします。
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受託資産の運用に係るリスクについて
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受託資産の運用に係る費用等について
投資一任契約に関しては、次の事項にご留意ください。【投資一任契約に係る報酬】直接投資の場合の投資一任契約に係る報酬は契約資産額に対して年率0.88％（税込）を上限とする料率を乗じた金額、投資先ファンドを組み入れる場合の投資一任契約に係る報酬は契約資産額に対して年率0.605％（税込）を上限とする料率を乗じた金額が契約期間に応じてそれぞれかかります。また、投資先外国籍ファンドの運用報酬については契約資産額に対して年率1.30%を上限とする料率を乗じた金額が契約期間に応じてかかります。一部の受託資産では投資一任契約に加えて成功報酬がかかる場合があります。成功報酬については、運用戦略および運用状況などによって変動するものであり、事前に料率、上限額などを表示することができません。【特定(金銭)信託の管理報酬】当該信託口座の受託銀行である信託銀行に管理報酬をお支払いいただく必要があります。具体的料率については信託銀行にご確認下さい。【組入有価証券の売買時に発生する売買委託手数料等】当該費用については、運用状況や取引量等により変動するものであり、事前に具体的な料率、金額、上限または計算方法等を示すことができません。【費用合計額】上記の費用の合計額については、運用状況などによって変動するものであり、事前に料率、上限額などを表示することができません。
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