2024年 資本市場の長期の前提（期待リターン、リスク）

• インベスコ・ソリューション（以下、「ソリューション」）では、資本市場の長期の期待リスク／リターンの前提（CMA, Capital Market Assumptions）について、8つのプライベート・アセット・クラスを含む、世界の170以上の資産クラスと20の通貨を対象に開発し、四半期ごとにアップデートを行っております。
• 2023年末を迎えようとしていますが、資本市場にとって概ね良好な1年であったことを振り返り、リバランスや資産配分変更の可能性に備えることができるでしょう。歓迎すべきことではありますが、2023年の景気後退予測は、金融政策の引き締めのラグが長く変動しやすいという様々なエコノミストからの警告にもかかわらず、実際には実現しませんでした。
• 最近のお客様との会話では、投資チームから、ソフトランディングは可能だと考える半面と、景気サイクルの突然の終焉を予想する半面という、相反する意見を繰り返し耳にしてきました。この2つの相反するシナリオのどちらを予測するかが非常に難しいことは、私たちも同感です。ソリューションでは、最新のシナリオのために戦略的見解がゆがむことを避けるため、景気サイクル全般と市場パフォーマンスのフォワード・ルッキングな予測を構築するための強固なプロセスを活用しています。
• 来年以降、市場がどのような動きを見せるかについての議論を深めるために、資本市場の想定から、長期的な見解と資産配分の形成に役立つ10の見解を提案したいと思います。

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