Märkte und Wirtschaft 2021: Licht am Ende des Tunnels
2020 haben defensive Anlagewerte besser performt als zyklische Vermögenswerte. Für 2021 erwarten wir das Gegenteil.
Investment outlook
Invesco Fixed Income - 2020 Marktausblick
2. Dezember 2019
Trotz des unsicheren Ausblicks halten wir viele Anleihemärkte für fundamental solide.
Kernaussagen
1.
Trotz der Rally von Kreditanlagen im Jahr 2019 erscheint das Umfeld für Investment-Grade-Anleihen zum Jahreswechsel 2020 positiv.
2.
Angesichts der Kombination eines starken markttechnischen Umfelds mit günstigen demografischen Trends dürften Hochzinsanleihen 2020 attraktiv bleiben.
3.
Die chinesische Wirtschaft hat an Fahrt verloren. Wir glauben aber, dass die Kreditkennzahlen der chinesischen Emittenten größtenteils robust und die Ausfallrisiken gering bleiben werden.
Die Geldpolitik wird 2020 wahrscheinlich eine wichtige Rolle für das Wachstumstempo spielen.
Wir glauben, dass die US-amerikanische Notenbank (Fed) angemessene Lockerungsmaßnahmen ergreifen werden muss, um sich den Auswirkungen der globalen Wachstumsschwäche entgegenzustemmen und Kurseinbrüche an den Finanzmärkten zu verhindern, die das Anlegervertrauen aushöhlen könnten. Die Fed könnte ihre Bilanz deutlich ausweiten, um nach der jüngsten Volatilität für eine größere Stabilität am Repo-Markt zu sorgen.
Wir gehen davon aus, dass sich die US-Staatsanleiherenditen in der ersten Jahreshälfte 2020 in einer engen Spanne unter 2% bewegen werden. Sollte es der Fed mit ihren Lockerungsmaßnahmen nicht gelingen, eine noch stärkere Wachstumsabschwächung oder Volatilität von Risikoanlagen zu verhindern, könnten die US-Staatsanleiherenditen noch weiter sinken. Das US-Dollar-Umfeld wird voraussichtlich von mehreren externen Faktoren abhängen. Lockerungsmaßnahmen ausländischer Zentralbanken im Einklang mit der Fed könnten eine Abwertung des US-Dollars begrenzen. Die Entwicklung des chinesischen Renminbi dürfte ebenfalls erheblichen Einfluss auf die Performance des Dollars haben. Sollte der Renminbi vor dem Hintergrund der angekündigten Zölle abwerten, könnte der US-Dollar auch gegenüber anderen Währungen aufwerten.
Kompletten Ausblick herunterladen (in englischer Sprache)
Risikohinweis
-
Der Wert von Anteilen kann schwanken. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten.
Wichtige Hinweise
-
Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden.
-
Diese Publikation ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Sie enthält lediglich allgemeine Informationen und berücksichtigt keine individuellen Erwartungen, steuerliche oder finanzielle Interessen. Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass der Wert einer Anlage und die Erträge hieraus sowohl steigen als auch fallen können und es möglich ist, dass Anleger den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhalten.
-
EMEA8816/2019
Relevante Insights
Aktien 2021: Was Ausdauer mit Anlageerfolg zu tun hat
Als aktive Manager in einer Industrie, in der passive Strategien weiter Marktanteile gewinnen, möchten wir daran erinnern, dass sich Investments in herausragende, gut geführte Unternehmen auf lange Sicht überdurchschnittlich auszahlen. Uns ist es bislang immer wieder gelungen, derartige Unternehmen zu identifizieren und zum richtigen Preis zu kaufen.
Factor Investing 2021: Besser gerüstet für herausfordernde Märkte
Bernhard Langer, CIO von Invesco Quantitative Strategies, erläutert die Vorteile systematischer und faktorbasierter Investmentansätze. Dazu zählen zum Beispiel systematische Risiko-Overlays, die zeitnah auf Marktrisiken reagieren und so helfen, das Anlagevermögen der Kunden zu schützen.
