環球每月展望 - 2024年8月（涵蓋2024年7月）

環球展望

7月份，全球股市喜憂參半。投資者對聯準會釋放的降息訊號反應正面，進而帶動美國股市上漲。歐洲股市於上半月取得升幅，但最終隨著財報季開啟後走平。亞太區內，澳洲、印度及新加坡市場表現最為強勁。

本月政府債券市場表現強勁，美國國債、英國國債及德國國債報酬率分別達2.23%、1.87%及1.60%（所有報酬均按當地貨幣計價，ICE美銀數據。）這是因為考慮到政策制定者傳遞的訊號及通膨壓力逐漸減退，市場日益相信央行可能很快開始降息。

美國

• 投資者對聯準會釋放的降息訊號反應正面，進而帶動美國股市上漲，標準普爾500指數於本月報升。產業方面，房地產及公用事業等利率敏感型產業領漲。
• 聯準會於本月最後一日保持利率於5.50%不變，鮑威爾(Jerome Powell)亦於7月初提交的書面證詞中提到，可能於9月份迎來首次降息。

歐洲 (包括英國)

• 歐洲股市於上半月取得升幅，但最終隨著財報季開啟後走平。科技及非必須消費品產業下跌，而公用事業、房地產及金融產業有所上漲。
• 歐元區通膨從6月份的2.5%升至7月份的2.6%，核心通膨維持於2.9%。 

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 亞洲（日本除外）股市於本月基本持平。健康護理、消費必需品及公用事業表現出色，資訊科技及原物料則表現遜色。
• 印度方面，大多數產業取得強勁正報酬，其中資訊科技產業表現最佳。經濟方面，6月份的消費者物價指數超出預期，達5.1%。此外，5月份的工業生產亦超過預期，取得5.9%的年成長率。

香港及中國 (H股)

• 中國方面，6月份的經濟數據喜憂參半，工業生產超出預期，年成長率5.3%，零售額年成長率2.0%，固定投資增長與預期一致。
• 三中全會及中共中央政治局會議於月底閉幕，會議強調了積極的財政立場、審慎的貨幣政策、穩定的人民幣、充滿活力的資本市場、風險緩解及提振市場信心。

日本

• 受資訊科技產業影響，日本股市下跌。鑑於CPI上漲2.6%，日本央行升息至0.25%。
• 經濟數據方面，6月份日本生產者價格指數漲幅從2.6%加速升至2.9%，與市場預期一致。這標誌著生產者價格通膨連續第41個月保持上升，並創2023年8月以來的新高。

固定收益

• 本月政府債券表現強勁，美國國債、英國國債及德國國債報酬率分別達2.23%、1.87%及1.60%。
• 7月份，歐元區通膨意外從2.5%升至2.6%，超出歐洲央行三年來2%的目標，但這並未削弱9月份的降息預期。

新興市場

• 新興股市於本月取得正面表現。印度及新加坡市場表現最為強勁，台灣及南韓則表現遜色。
• 拉丁美洲市場方面，儘管巴西通膨上升，但國內股票因應聯準會釋放降息訊號而上漲。與此同時，受11月份美國大選不明朗因素的影響，墨西哥股市於本月經歷波動，但最終收於正面區間。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2024年8月20日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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