環球每月展望 - 2024年7月（涵蓋2024年6月）

環球展望

6月份，全球股市喜憂參半。美國市場主要股票指數（標準普爾500指數、納斯達克指數、道瓊指數）均取得正報酬，並創下歷史新高。歐洲股市受政治因素干擾而下跌，僅科技及健康護理產業取得漲幅。受台灣及印度的帶動，亞洲市場表現出色，新興市場亦於本月上漲。

隨著歐洲央行及加拿大央行等多家央行相繼降息，全球政府債券市場於6月份上漲。美國及英國的通膨數據為聯準會及英格蘭銀行將進一步降息的預期提供支撐。

美國

• 6月份，受人工智能熱潮的推動，美國主要股票指數（標準普爾500指數、納斯達克指數、道瓊指數）均取得正報酬，並創下歷史新高。各產業表現不一，其中科技產業領漲，而公用事業及原物料產業表現落後。
• 美國聯準會將利率維持於5.50%，暗示年底前將降息一次，令原本預期會有更多降息的投資者感到意外。聯準會政策立場對拜登總統競選連任的經濟重點產生影響。

歐洲 (包括英國)

• 正如市場預期，歐洲央行於6月份開啟寬鬆週期，將利率從4%下調至3.75%，但隨附的聲明顯示，儘管進一步降息將在議程之上，但政策制定者似乎並不急於在下個月再次降息。
• 通膨數據顯示，整體通膨略微放緩，核心及服務業通膨保持穩定，為利率僅會緩慢下降的觀點提供支撐。歐洲央行亦將GDP預測從0.6%上調至0.9%。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 亞太區股市於本月取得正面表現。本區域內表現最強勁的市場為台灣及印度，其次為南韓及澳洲。市場的產業表現普遍正面，其中資訊科技及金融服務產業表現尤為出色。
• 許多亞洲國家現已取得正面的製造業數據，說明除台灣及南韓等主要科技中心以外，其他地區亦取得同步復甦。

香港及中國 (H股)

• 整體而言，近期中國數據顯示製造業及貿易方面進一步取得廣泛復甦，這的確令人備受鼓舞，但部分行業依然低迷。中國保持基準利率不變，審慎應對經濟挑戰。
• 展望未來，中國於7月份將召開兩場重要會議，包括三中全會及中共中央政治局會議。預計我們可以透過這些高層會議，洞察中國未來的經濟方向。

日本

• 日本股市上漲，其中資訊科技及金融服務產業漲幅最大。
• 日圓走弱導致出口境外的產品價格下降，進而幫助提振出口商利潤。然而，日圓下跌亦導致進口成本飆升，尤其是食品及燃料，從而引發通膨反彈。日本央行決定保持政策利率於0.0-0.1%區間，與市場預期一致。

固定收益

• 隨著更多央行宣佈降息，全球政府債券市場上漲。歐洲央行將關鍵利率從歷史高位4%下調至3.75%。加拿大央行亦下調官方貸款利率。
• 數據顯示美國消費者物價於5月份降至3.3%（預期為3.4%），因此，市場預期聯準會可能於今年內降息兩次。儘管通膨放緩，但聯準會暗示2024年很可能僅下調關鍵利率一次。

新興市場

• 新興市場股市於本月表現理想，亞洲市場普遍大幅上漲，新興歐洲持平，拉丁美洲則有所下挫。
• 拉丁美洲股市回落，巴西跌幅最大。在巴西總統盧拉(Lula da Silva)明確表示，不會為緩解日益加劇的財政憂慮而考慮削減開支後，巴西市場下跌。考慮到美國貨幣政策及全球通膨趨勢的不確定性，全球環境面臨挑戰，故巴西央行於6月份的會上將基準利率保持在10.5%不變。 

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2024年7月18日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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