聯準會升息3碼

聯邦公開市場委員會再升息3碼¹ ，與我的預測相一致。 

聯準會主席鮑爾在會後記者會上提到關鍵點，強調較不依賴前瞻指引，而是將由經濟數據決定政策走向，這表明聯準會並非盲目倉促地透過緊縮政策來控制通膨。

聯準會繼續努力克服困境，避免犯下政策錯誤；雖然透過政策工具讓供需恢復平衡的任務艱鉅，但並非不可能完成。

態度不如預期強硬

整體而言，我認為鮑爾的評論並沒有預期般地強硬 — 他強調升息的影響尚未被完全消化，而且聯邦公開市場委員會將針對增長、就業市場及通膨數據採取行動 — 相較之下，近期聯準會的某些評論更凸顯出對於通膨的關注。   

這讓聯準會有可能轉向採取較不激進的緊縮政策 — 取決於每月通膨及就業數據，而且聯準會將於9月份開始全力增加每月縮表規模。  

聯準會似乎在暗示他們目前正採取「前置式」升息，並且可能很快就暫緩升息步調，最快可能在9月份。 

雖然鮑爾表示仍有可能再次「異常大幅」升息3碼，但我持續預估9月份升息3碼，隨後在今年最後兩個月升息幅度大大降低。

6月份經濟預測摘要及點陣圖，促使聯準會正在認真考慮增長下滑的風險，這可能讓市場觀察者稍感寬慰。 

6月份利率點陣圖預計2022年底及2023年底的最終聯邦基金利率為3.4%及3.8% ² 。

投資啟示  

聯準會言論不及預期強硬，可能預示近期美元貶值，風險資產可能反彈。 

持續減碼美國股票，原因是在我看來，2022年企業獲利預測仍需下調，意味著股市或許會再次下跌，不過現階段評價變得愈來愈具有吸引力。 

在當前企業獲利狀況引起的市場盤整期間，市場近期可能會在低檔震盪，但我認為，一旦聯準會強硬態度軟化的時機更加明朗（可能就在未來幾個月），市場風險偏好的心態就會反彈。   

參考資料
¹ _{資料來源：聯準會，截至2022年7月27日}
² _{資料來源：聯準會，截至2022年7月27日} 

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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