投資觀點

環球每月展望-2024年6月(涵蓋2024年5月)

20240624

環球展望

5月份,全球股市良好。美國股市表現理想,所有主要指數均出現漲幅。歐洲股市扭轉4月份的跌勢,並創歷史新高。受台灣及日本的帶動,亞洲市場表現出色。

全球政府債券市場強勢展先表現。美國就業成長放緩及美國聯準會主席鮑爾(Powell)對利率的看法為市場帶來支撐。然而,受經濟數據上漲及通膨憂慮的影響,月中漲勢放緩(尤其是歐洲) 。

指數     5月 年初至今
MSCI世界     美元 4.5% 9.8%
標準普爾500     美元 5.0% 11.3%
MSCI歐洲     歐元 3.4% 10.6%
MSCI亞太(不包括日本)     美元 1.9% 4.6%
香港恒生     港元 2.5% 7.4%
恒生中國企業(H股)     港元 2.1% 11.2%
東證     日圓 1.1% 18.4%

資料來源:Thomson Reuters Datastream,除非另有說明,否則總報酬以當地貨幣計算。數據截至2024年5月31日。

美國

  • 美國股市表現理想,所有主要指數均出現漲幅。資訊科技類股領漲,能源則是唯一下跌的產業。美國聯準會暗示,由於通膨讓人失望,美國利率或將「於較長時期內保持高點」,利率仍處於23年高點。
  • 儘管美國勞動力市場早期表現強勁,但已出現降溫跡象。5月份的非農就業數據顯示,4月份新增就業人數為175,000,低於預期,而之前的數字為315,000人。  

歐洲 (包括英國)

  • 歐洲股市於5月份扭轉4月份的跌勢反彈,並創歷史新高。週期股及防禦股表現持平,金融(銀行及保險公司)及工業類股領漲。受去年5月份油價下跌導致能源通膨上升的影響,5月份整體通膨從4月份的2.4%上升至2.6%。
  • 勞動力市場進一步緊縮,4月份失業率創歷史新低,達6.4%。工資通膨依然強勁,但歐洲央行預期隨著公司適應勞動力成本上升,相關數據將有所放緩

亞太區 (香港、中國、日本除外)

  • 受到台灣及日本帶動,亞太區股市於本月有正面表現。金融及資訊科技類股貢獻最大漲幅。
  • 台灣市場上漲,資訊科技類股為最大貢獻因素。台灣製造業採購經理人指數(PMI)成功重返擴張/收縮拐點50以上。第一季國內生產毛額(GDP)年成長超出6.5%的預期,強勁的出口及穩健的私人消費成為主要驅動因素。

香港及中國 (H股)

  • 中國股市於本月表現強勁,受惠於部分企業亮麗的業績,金融及通訊服務類股領漲。4月份,中國消費者價格較去年同期微升0.3%,反映通縮壓力持續緩解。
  • 國際貨幣基金組織已上調今年中國的經濟成長預期,但警告北京方面需減少可能影響貿易合作夥伴的政策,同時擴大內需的力道。為提振國內房地產市場,中國已取消房貸利率下限,同時降低購房者的最低首付比率。

日本

  • 日本股市穩步上漲,金融類股作出巨大貢獻。因家庭支出低迷及出口下降,日本第一季GDP不及預期。 
  • 日本整體通膨率從上一份報告的2.8%降至2.7%。貨幣市場的反應是日圓進一步走弱,但對於財務省可能進行貨幣干預的憂慮推動其迅速反彈。

固定收益

  • 受美國就業成長放緩及美國聯準會主席鮑爾(Powell)對美國升息預期予以否認的支持,全球政府債券市場表現強勢。但隨著經濟數據上漲及通膨居高不下,月中漲勢開始放緩(尤其是歐洲)。
  • 4月份美國消費者物價指數漲幅不及預期(核心消費物價指數(CPI)月漲幅放緩至0.3%)且零售額意外持平,讓市場對聯準會可能於9月份降息的預期升溫。更傾向被聯準會使用的通膨指標個人消費支出物價指數年漲2.7%,與預期一致。

新興市場

  • 新興市場股市於本月表現理想,亞洲市場普遍大幅上漲,新興歐洲出現溫和漲幅,拉丁美洲及中東則有所下跌。
  • 拉丁美洲股市下跌,智利、秘魯及哥倫比亞漲幅被巴西更大的跌幅所抵銷。拉丁美洲各國央行繼續降息週期,但步伐見緩。

 

除非另有說明,所有數據均來自景順,截至2024年6月20日。

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