Infolge der aktuell hohen Inflation werfen viele der traditionell beliebtesten Zinsanlagen wie etwa Staatsanleihen höchster Bonität inzwischen negative oder niedrige reale Renditen ab. Dadurch sehen sich Portfolios durch diese Investments einem erheblichen Durationsrisiko ausgesetzt.
Obwohl die Inflationserwartungen gut verankert sind, ist die Inflation weiterhin hoch und die US-Notenbank (Fed) hat signalisiert, dass sie die Zinsen noch länger auf dem erreichten, höheren Niveau halten will.
Nach unserer Einschätzung verlangt das unsichere aktuelle Marktumfeld nach tiefgreifenden Änderungen in der Asset Allokation, um die gewünschten realen Zielrenditen dauerhaft erreichen zu können.
Wir bevorzugen eine Anleihenallokation, die:
Unserer Ansicht nach zeichnen sich Senior Secured Loans durch verschiedene Eigenschaften aus, die den Bedürfnissen unterschiedlicher Anleger entgegenkommen können:
Dieses Whitepaper gibt eine detaillierte Einführung in die Anlageklasse und geht auf einige der oben genannten Merkmale näher ein. Außerdem enthält er ein Interview mit Kevin Petrovcik, Senior Client Portfolio Manager im globalen Bank Loans-Team von Invesco.&
In dieser Publikation:
Senior Secured Loans sind privat arrangierte, von einem Konsortium von Banken und institutionellen Kreditgebern bereitgestellte Darlehen (Loans), über die Unternehmen Zugang zu Fremdkapital erhalten. Senior Secured Loans sind traditionell mit einer variablen Verzinsung ausgestattet, die sich aus dem Referenzzinssatz und einer Risikoprämie zusammensetzt.
Diese Bezeichnungen der Anlageklasse werden in der Regel austauschbar verwendet. Die Bezeichnung ‚Senior‘ oder ‚Senior Secured‘ bezieht sich auf die Tatsache, dass die Anlageklasse in der Kapitalstruktur des Kreditnehmers ganz oben steht.
Senior Secured Loans stehen in der Kapitalstruktur von Unternehmen ganz oben. Dadurch werden Investoren bei einem Zahlungsausfall des Emittenten zuerst bedient.
Senior Secured Loans stehen in der Kapitalstruktur ganz oben, über Hochzinsanleihen. Während Senior Loans durch die Vermögenswerte des Kreditnehmers besichert sind, sind Hochzinsanleihen in der Regel unbesichert.
Hinzu kommt, dass Senior Loans variabel verzinsliche Instrumente sind, während Hochzinsanleihen einen festen Zinskupon haben.
Unser Team managt seit mehr als 30 Jahren Senior Secured Loans für Kunden weltweit. Heute betreuen wir ein Anlagevermögen von mehr als 40 Mrd. USD .1 Wir verwalten Loan-Portfolios für institutionelle und private Kunden, die regelmäßige Erträge aus Anlagen an den globalen Kreditmärkten anstreben.
Mit unserer Private Credit-Expertise und marktführenden Positionierung können wir Anlegern einzigartigen Zugang zu attraktiven Anlagemöglichkeiten in vorrangig besicherten Krediten (Senior Secured Loans) bieten. Wir decken alle Vertriebskanäle ab. Dadurch sind wir am Markt stets aktiv und erhalten frühzeitige Einblicke in attraktive Anlagemöglichkeiten an den Primär- und Sekundärmärkten. Durch die Private Side-Orientierung unserer Plattform profitieren unsere Analysten von einem strukturellen Wettbewerbsvorteil in Bezug auf den Zugang zu Informationen sowie bei der Kreditbewertung und -ausführung.
Invesco bietet eine Reihe von Senior Loan-Strategien an, die sich auf Anlagechancen in den USA, Europa oder global konzentrieren. Diese regionalen Strategien sind auch mit einem ESG-optimierten Profil erhältlich.
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1 Quelle: Invesco, Stand: 31. August 2023.
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Stand der Daten ist der 30. September 2023, Quelle: Invesco, sofern nicht anders angegeben.
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EMEA 3246997/2023
