Gesundheitswerte profitieren von demographischer Entwicklung

Wir glauben, dass die demographische Entwicklung – mit einer alternden Bevölkerung und höheren Lebenserwartung – im chinesischen Gesundheitssektor für Rückenwind sorgen wird.

Chinas Bevölkerung altert sehr schnell: 2018 waren 152,1 Millionen Chinesen – 11% der Bevölkerung – mindestens 65 Jahre alt (Quelle: Weltbank).

Schätzungen zufolge könnte sich diese Altersgruppe bis 2050 mehr als verdoppeln und dann bis zu 26% der Bevölkerung ausmachen. (Quelle: Citi Research, Juni 2020).

Gesundheitsanbieter dürften von der Transformation der chinesischen Wirtschaft profitieren.

Strukturell gibt es im chinesischen Gesundheitssektor noch viel unausgeschöpftes Wachstumspotenzial.

Die staatlichen Gesundheitsausgaben beliefen sich 2017 auf nur 5,15% des BIP und blieben damit weit hinter dem Durchschnittswert der Industrieländer von 12,53% zurück.

Chinas Ausgaben für Gesundheit sind von 2010 bis 2018 um durchschnittlich 15,3% pro Jahr gestiegen und damit schneller als das nominale BIP (13,1%). (Quelle: Citi Research, Juni 2020).

Urbanisierung

Ein Treiber des Wachstums dieses Sektors ist auch die fortschreitende Urbanisierung in Verbindung mit höheren privaten Einkommen.

Immer mehr Menschen zieht es in die Städte, auch in Erwartung einer besseren Gesundheitsversorgung.

Um diesem zunehmenden Bedarf gerecht zu werden, dürften die Gesundheitsanbieter künftig auch höherwertige Gesundheitsprodukte und -dienstleistungen bereitstellen.

Innovation

Chinas Fokussierung auf Innovation, Forschung und Entwicklung gibt dem Gesundheitssektor Auftrieb.

Nicht nur erreichen Ärzte und Mediziner mehr Patienten an mehr Orten als zuvor – unserer Ansicht nach bewegt sich der gesamte Sektor auf der Wertschöpfungskette nach oben.

Die 5G-Technologie ebnet sogar den Weg für ferngesteuerte Operationen.

Beispielsweise erhielt ein an Parkinson erkrankter Patient in Beijing im März 2019 die erste 5G-basierte Fernoperation Chinas, die von einem Chirurgen im südchinesischen Hainan durchgeführt wurde.

Während die Arzneimittelhersteller das Wachstum des Sektors maßgeblich mit vorangetrieben haben, ist auch zu beobachten, dass die Pharmaindustrie vermehrt Schritte wie die Auslagerung der Arzneimittelproduktion unternimmt.

Medizintechnikhersteller produzieren ebenfalls höherwertige Produkte. Dadurch wächst das Segment in China schneller als in anderen Teilen der Welt.

Fazit

Die jüngsten globalen Entwicklungen haben die Transformation der chinesischen Wirtschaft beschleunigt.

Dadurch eröffnen sich schnell neue Chancen – es werden aber auch unerwartete Risiken deutlich.

Vor diesem Hintergrund halten wir einen vorausschauenden Ansatz mit umfassenden Analysen aller verfügbaren Daten für unverzichtbar, um attraktive Anlagemöglichkeiten zu identifizieren.

Demographische Entwicklungen, die neue chinesische Mittelschicht und technologische Trends sind wesentliche Faktoren, die für den mittel- bis langfristigen Erfolg der chinesischen Unternehmen von größter Bedeutung sein werden.

Die politischen Maßnahmen zur strukturellen Neuausrichtung der chinesischen Wirtschaft sollten ebenfalls im Blick behalten werden.

Vor dem Hintergrund der jüngsten geopolitischen Entwicklungen glauben wir, dass sich die Technologie-, Gesundheits- und Konsumsektoren überdurchschnittlich entwickeln werden, andere Bereiche dagegen an Einfluss verlieren könnten.