Investir dans le métavers : architectes, facilitateurs et dynamiques de la disruption

Un train de retard

En tant qu’investisseurs de long terme, nous recherchons des opportunités durables. Cette approche est impérative pour distinguer l’investissement (au sens strict du terme) de la spéculation, ou pire, du casino.

L’investissement de long terme nous oblige de plus en plus à penser de manière thématique, c’est-à-dire, à prendre en compte les grandes tendances structurelles qui remodèlent notre quotidien. La numérisation est le thème le plus important et durable des cinquante dernières années et son impact généralisé perdurera.

Le métavers pourrait être la prochaine étape de ce périple. Il représente une véritable « tendance créatrice », un phénomène d’investissement qui se produit lorsque la croissance d’une technologie ou d’un marché atteint de telles proportions qu’elle déclenche un bouleversement majeur et durable. Nous sommes convaincus qu’il est indispensable de comprendre les tendances créatrices pour pouvoir investir dans le métavers. Le point le plus important à retenir est peut-être que ces tendances reposent sur des facilitateurs et des architectes. Partant, il peut être judicieux d’investir à la fois dans des géants renommés et de petites pépites cachées.

Cela signifie que les investisseurs désireux de tirer leur épingle du jeu dans le métavers doivent explorer à la fois le cœur et les confins de cet univers. Il ne s’agit pas simplement de prendre le wagon en marche et de se ruer sur le prochain bon coup. C’est une question complexe qui nécessite de discerner les dynamiques de disruption.

Une brève leçon d’histoire

Tous les investisseurs savent que le passé ne présage en aucun cas du futur, mais nous aimons bien la citation de Mark Twain selon laquelle l’histoire ne se répète pas, mais bégaie. Pour saisir la pleine mesure des opportunités d’investissement liées au métavers, il est donc instructif de se pencher sur une tendance créatrice antérieure.

Le smartphone est un cas d’école. En janvier 2007, lorsque la première version de l’iPhone a vu le jour, l’action Apple valait à peu près 3$. En janvier 2022, alors que les smartphones jouent un rôle majeur dans de nombreux aspects de notre quotidien, le cours de bourse d’Apple avoisinait les 160$.

Il ne faut pas avoir un doctorat en économie pour comprendre que les gens qui ont investi dans Apple au début de cette tendance créatrice ont gagné beaucoup d’argent. Cela étant, il convient d’indiquer qu’Apple était déjà une entreprise bien établie lorsque l’iPhone a vu le jour et que certaines entreprises qui étaient bien moins connues à l’époque ont signé des performances encore plus spectaculaires.

C’est le cas d’Innox Corp, un fabricant sud-coréen de semiconducteurs, et Sanan Optoelectronics, une entreprise chinoise qui fabrique des diodes électroluminescentes. Les deux ont vu leurs cours de bourse flamber d’environ 20 000 % depuis le lancement de l’iPhone, non pas en concevant et en commercialisant des smartphones eux-mêmes, mais en fabricant les composants permettant aux smartphones de fonctionner.

Il ne s’agit pas de cas isolés et cela permet de comprendre le contexte pour quiconque s’apprête à investir dans le métavers. Cela montre que les architectes d’une tendance créatrice ne sont pas les seuls à en bénéficier et qu’ils ne sont parfois même pas ceux qui en profitent le plus sur le long terme.

Facilitateurs de la disruption de masse causée par le métavers

Cet état de fait doit guider notre réflexion lorsque nous évaluons les opportunités d’investissement liées au métavers. C’est une chose de se concentrer sur les architectes éventuels (ces entreprises comme Meta et Unity qui ont ouvertement exprimé leur intention de donner vie au concept) et c’en est une autre d’identifier les facilitateurs dont les contributions sont un pré-requis à la réussite du projet.

Prenons les exemples de la réalité augmentée et de la réalité virtuelle. Il est impossible de parler du métavers sans évoquer ces technologies. Elles sont nécessaires pour rendre les plateformes pleinement immersives et remodèlent drastiquement la façon dont les gens interagissent avec les produits, les services, les entreprises et entre eux.

Le PDG d’Apple, Tim Cook, a déclaré, au sujet de la réalité augmentée, qu’elle était essentielle à la prochaine transformation numérique et vitale pour l’avenir de son entreprise¹. Mais je le répète, il serait absurde de penser que la plus grande entreprise du monde est la seule à penser ainsi : comme pour l’iPhone, Apple ne peut pas tout faire toute seule.

Il suffit de prendre l’exemple du matériel informatique, la base de tout système numérique. Le métavers alimentera une demande énorme et variée sur ce marché, dont la valeur devrait atteindre 1500 Mrd$ d’ici 2025².

Par exemple, certaines entreprises fabriquent des processeurs. Comme nous l’avons vu, d’autres fabriquent des semiconducteurs ou des diodes électroluminescentes. D’autres fabriquent des cartes-mères, des alimentations électriques ou même des ventilateurs de refroidissement. Chaque secteur accueillera de nouveaux leaders à mesure que le métavers prendra forme.

Créativité, connectivité et monnaie

L’intelligence artificielle sera un autre élément facilitateur majeur. Elle fournira un « échafaudage » aux architectes du métavers, contribuera grandement à la création d’environnements virtuels et permettra de développer des formes complexes d’implication et de narration pour les utilisateurs.

Le marché mondial de l’intelligence artificielle valait 50 Mrd$ en 2021 et devrait valoir plus de 360 Mrd$ en 2025². Définissant le rôle de l’intelligence artificielle dans l’émergence du métavers, le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a déclaré qu’il s’agissait « peut-être de la technique fondatrice la plus importante de notre époque »³.

Il faudra également de nouveaux niveaux de connectivité haut débit sans fil. Puisant dans des fréquences plus hautes, auxquelles ses prédécesseurs n’avaient pas accès, la technologie 5G permettra de supprimer presque totalement la latence (c’est-à-dire, le temps entre le moment où un appareil émet une demande et le moment où un serveur enverra une réponse).

Ici aussi, le passé est riche en enseignements. Les entreprises qui étaient à la pointe des révolutions antérieures dans le domaine des télécommunications ont fortement progressé en bourse sur le long terme. C’est le cas du pionnier de la 2G Qualcomm, dont le cours de bourse a bondi de plus de 20 000 % depuis que l’entreprise a conçu un protocole révolutionnaire facilitant les flux de données, dans les années 1990.

Enfin, les cryptomonnaies auront également un rôle majeur à jouer. Ces monnaies virtuelles, qui n’existent que sous forme numérique et sont dépourvues d’autorité émettrice ou régulatrice centralisée, faciliteront toutes les transactions réalisées dans le métavers, tout comme le fera la technologie blockchain* sous-jacente.

S’élever au-dessus du bruit de marché

De nombreuses innovations potentiellement révolutionnaires sont entourées de bruit. La clameur se révèle souvent injustifiée et le tapage cesse progressivement face aux promesses non tenues.

C’est la raison pour laquelle les investisseurs se projetant dans l’avenir cherchent d’ores et déjà des architectes et des pionniers dignes de ce nom. Comme mentionné précédemment, ils veulent comprendre les dynamiques régissant ce bouleversement, les fondamentaux de ce bouleversement technologique, les déclencheurs qui engendreront des progrès importants dans notre quotidien personnel et professionnel, les rouages de l’univers des technologies de pointe.

C’est une tâche difficile car les réponses sont complexes, pour la plupart. Comme évoqué précédemment, ce n’est pas la même chose d'investir toujours plus dans Apple ou Meta que de financer des entreprises qui feront peut-être un jour jeu égal avec ces géants. 

Au final, il y a une grande différence entre regarder occasionnellement le cours de bourse d’un géant technologique établi et investir de manière déterminée dans de jeunes entreprises qui lèvent discrètement des fonds auprès de sociétés de capital-risque ou de capital-investissement. Le métavers nous montrera, peut-être encore plus que les autres tendances créatrices antérieures, qu’il faut des cas d’utilisation concrets et une véritable expertise pour investir sur le long terme.

Le Dr Henning Stein est le « Global Head of Thought Leadership and Market Strategy » (responsable mondial du leadership éclairé et de la stratégie de marché) d’Invesco.