Systematische Aktienstrategien

Das Konzept des systematischen oder quantitativen Investierens beruht auf der Erkenntnis, dass Emotionen den Anlageerfolg beeinträchtigen können. Systematische Strategien halten Ausschau nach Belegen für bestimmte Merkmale von Wertpapieren, die einen Teil ihres Risikos oder ihrer Rendite erklären können, sogenannten Faktoren.

Bei einem systematischen Ansatz werden Anlageportfolios auf der Grundlage von Analysen großer Datenmengen zusammengestellt, die ein besseres Verständnis wirtschaftlicher und unternehmensbezogener Trends vermitteln sollen.

Bei diesen Daten kann es sich um fundamentale Unternehmensdaten wie Bilanzposten, Kurssignale oder Daten aus alternativen Quellen wie Kreditkartendaten, NLP-Analysen von Analystenkonferenzen oder sogar Analystenberichten handeln.

Diese Erkenntnisse können genutzt werden, um Portfolios für aktive Investmentfonds oder ETFs zusammenzustellen, die auf die Bedürfnisse und Risikoprofile der Kunden ausgerichtet sind. 

Ein Faktor ist ein quantifizierbares Merkmal einer Aktie. Bei einem Multi-Faktor-Investmentansatz wird in eine Gruppe von Aktien mit ähnlichen Merkmalen investiert – zum Beispiel Aktien mit einem niedrigen KGV, einer geringen Volatilität, hohen Dividendenrenditen oder einer geringen Marktkapitalisierung.

Unser Team konzentriert sich auf die Faktoren Value, Momentum und Quality. Beim Value-Faktor stehen attraktiv bewertete Unternehmen im Fokus. Der Momentum-Faktor stellt auf die Kurs- und/oder Ertragsdynamik einer Aktie ab. Für den Quality-Faktor untersuchen wir die Bilanzstärke, die Managementqualität und die Profitabilität eines Unternehmens.

Die Bedeutung der Portfoliokonstruktion wird selbst von erfahrenen „Quant“-Investoren häufig unterschätzt. Die Menschen neigen dazu, sich auf die Daten (den Motor ihres Rennwagens) zu konzentrieren – das nützt aber nichts, wenn das Auto keine Räder hat. Mit der Portfoliokonstruktion ist es ähnlich: Unser Portfolioaufbau ist darauf ausgerichtet, möglichst viele unserer Researcherkenntnisse auf die Portfolios zu übertragen. Dabei legen wir den Fokus auf strenge Risikokontrollen und eine fortschrittliche Steuerung der Transaktionskosten.

Unser Investmentprozess ist sehr flexibel, wenn es darum geht, eine Strategie an die Bedürfnisse unserer Investoren anzupassen. Das gilt insbesondere für die ESG-Integration. Neben der ESG-Expertise und der Fähigkeit, große Datenmengen zu verarbeiten, ist die Portfoliokonstruktion für die ESG-Integration von entscheidender Bedeutung.

Wir haben ein besonders intelligentes zweistufiges Verfahren für eine möglichst transparente ESG-Integration entwickelt. Es ermöglicht die Trennung von ESG- und Renditefaktoren, unterstützt die ESG-Risikobudgetierung und erlaubt eine präzise Attributionsanalyse. Neben diversen Standardfonds mit ESG-Integration bieten wir auch die Berücksichtigung individueller ESG-Faktoren in Einzelmandaten.