L’alliance BJP-NDA au pouvoir a remporté les élections législatives pour la troisième fois, au terme d'un scrutin plus serré que prévu.
Le gouvernement est déterminé à attirer les investisseurs et à promouvoir l’industrie locale.
La transformation financière de l’Inde crée des formidables opportunités de croissance pour le pays.
Les élections législatives indiennes de 2024 ont livré leur verdict le 4 juin. Le parti Bharatiya Janata (BJP) de Narendra Modi a remporté 240 sièges uniquement, un chiffre inférieur à celui de 2019 et aux prévisions du marché.
La National Democratic Alliance (NDA) - l’alliance politique dirigée par le BJP - a remporté 290 sièges, dépassant de peu le nombre de sièges requis pour former une majorité parlementaire.1
L’alliance BJP-NDA s’apprête donc à former un gouvernement pour la troisième fois, mais la victoire fut plus étroite que prévu.2
Les indices boursiers indiens ont connu une poussée de volatilité à l’issue des élections législatives. Le Nifty 50 et le SENSEX ont perdu -5%3 après l’annonce des résultats, mais ils ont rebondi de +3%4 le lendemain.
Certes, la victoire du parti de Narendra Modi est plus serrée que prévu, mais il conserve la majorité. Nous pensons donc que le train des réformes et des mesures se poursuivra.
Nous nous attendons à une certaine continuité au niveau de la politique gouvernementale indienne et le discours prononcé par le Premier ministre à l’issue des élections législatives l’a confirmé. Narendra Modi a confirmé la volonté du gouvernement de soutenir la production de produits électroniques, de semi-conducteurs, d’armements, d’énergie verte, de véhicules électriques et la numérisation de l’économie, et s’est engagé à intensifier les efforts visant à faire de l’Inde la troisième puissance économique mondiale.
Fondamentalement, l’Inde reste en bonne santé, comme en témoignent ses données à haute fréquence encourageantes et une prévision de croissance du PIB de 8,2 % pour 2024.5
Nous pensons qu’il est crucial de continuer à sélectionner les titres que nous détenons en portefeuille en fonction de leurs fondamentaux, car c’est ce qui fera la différence dans le contexte boursier actuel. Les thèmes d’investissement suivants nous semblent voués à connaître une forte croissance dans les prochaines années :
L’Inde se situe à un tournant en matière de consommation discrétionnaire, dans un contexte marqué par l’essor de la classe moyenne et par l’augmentation de son pouvoir d’achat. L’essor des dépenses discrétionnaires devrait soutenir la croissance dans plusieurs secteurs.
Nous pensons que l’Inde est en passe de connaître une explosion de la consommation, soutenue par une population en pleine croissance et par l’augmentation du PIB par tête. Les secteurs répondant aux besoins des consommateurs locaux comme les transports, la joaillerie et l’automobile devraient bénéficier de la hausse des revenus des ménages indiens.
Le gouvernement indien est déterminé à attirer les investissements et à promouvoir l’industrie locale, comme le montrent les initiatives telles que Make in India et les programmes de subvention de la production locale. Cela consolide les perspectives encourageantes du secteur industriel indien.
L’Inde a su organiser sa renaissance industrielle et s’est positionnée comme un partenaire mondial de premier plan, qui a bénéficié du rapatriement des chaînes logistiques. Les dynamiques mondiales ont incité les multinationales à accroître leur production et à installer des usines en Inde, ce qui a dopé les capacités de production du pays.
La numérisation financière de l’Inde crée de formidables opportunités de croissance pour le pays.
La démocratisation de l’accès aux services numériques et l’expansion de l’inclusion financière ouvrent la voie à une plus grande participation des individus à l’activité économique et à la consommation. Cela devrait doper la croissance de l’Inde.
L’essor des systèmes de paiement en ligne, du crédit aux particuliers et de pôles mondiaux de services aux entreprises illustre concrètement cette transformation financière. Nous pensons que l’amélioration des infrastructures financières numériques de l’Inde soutiendra la croissance du secteur des services financiers.
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L’Inde regorge d’opportunités d’investissement. Nous avons sélectionné quatre tendances fondamentales qui méritent l’attention des investisseurs de long terme.
1 Bloomberg, 5 juin 2024
2 Economic Times, 4 juin 2024
3 Bloomberg, 4 juin 2024
4 Bloomberg, 5 juin 2024
5 Reuters, 31mai 2024
La valeur des investissements et des revenus éventuels fluctuera (cela peut être en partie dû aux fluctuations des taux de change) et les investisseurs pourraient ne pas récupérer la totalité du montant investi.
Données au 7 juin 2024 sauf mention contraire.
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