Invertir en el Metaverso: arquitectos, facilitadores y dinámicas de la disrupción

Más allá de las modas

Como inversores a largo plazo, buscamos oportunidades con probabilidades de seguir siendo atractivas durante años o incluso décadas. Este enfoque es imprescindible para distinguir la inversión (en el sentido más estricto del término) de la mera especulación o, peor aún, de las apuestas.

Cada vez más, la inversión a largo plazo nos lleva a pensar en temáticas, esto es, a darnos cuenta de las grandes tendencias estructurales que están remodelando nuestras vidas cotidianas. La digitalización lleva en torno a medio siglo siendo la temática más influyente y duradera, y claramente continuará teniendo un impacto universal.

El Metaverso puede suponer el siguiente hito en este viaje. Representa una auténtica "tendencia génesis": un fenómeno de inversión que se da cuando el crecimiento de una tecnología o un mercado pasa a ser suficiente para activar un cambio significativo y duradero. Creemos que entender las tendencias creativas es fundamental para invertir en el Metaverso. Quizás lo más importante que debemos entender es que se basan tanto en facilitadores como en arquitectos. Por ello, será interesante respaldar tanto a joyas ocultas como a gigantes de alto perfil.

Esto significa que quien quiera aprovechar al máximo la inversión en el Metaverso tendrá que explorar tanto los márgenes como la corriente principal. No se trata simplemente de sumarse a la moda y unirse a la siguiente gran tendencia, sino que es una cuestión compleja que implica entender las dinámicas de la disrupción.

Una breve lección de historia

Todos los inversores saben que el pasado no es necesariamente una guía para el futuro, pero también apreciamos la máxima de Mark Twain de que la historia, aunque quizá no se repita, al menos tiende a rimar. Para entender toda la escala de las oportunidades de inversión que representa el Metaverso, por tanto, es instructivo reflexionar brevemente sobre una tendencia génesis anterior.

Los smartphones son un ejemplo clásico. En enero de 2007, cuando se dio a conocer el iPhone original, el precio de las acciones de Apple estaba en torno a 3 USD; en enero de 2022, cuando los smartphones eran cruciales para muchos aspectos de la vida cotidiana, estaba en torno a 160 USD.

No hace falta ser un economista experto para deducir que cualquiera que invirtiera en Apple al comienzo de esta tendencia génesis ha disfrutado de beneficios notables desde entonces. Pero merece la pena señalar que Apple ya era una marca muy famosa cuando el iPhone llegó al mercado y que empresas que en ese momento eran mucho menos conocidas han ofrecido rentabilidades aún más espectaculares.

Entre ellas está Innox Corp, un fabricante surcoreano de semiconductores, y Sanan Optoelectronics, un fabricante chino de diodos emisores de luz. Ambos han producido beneficios en torno al 20.000% desde el lanzamiento del iPhone, no diseñando y vendiendo smartphones en sí, sino fabricando los componentes que permiten que funcionen.

Junto con muchos otros como ellos, esta historia ofrece un contexto fundamental para cualquiera que se esté preparando para invertir en el Metaverso. Muestra por qué los arquitectos de una tendencia génesis no deben considerarse los únicos beneficiarios (ni siquiera los mayores) en cuanto a crecimiento a largo plazo.

Facilitadores de la disrupción masiva del Metaverso

Este hecho debería influenciar nuestro pensamiento cuando evaluamos las oportunidades de inversión a las que da lugar el Metaverso. Una cosa es centrarse en los arquitectos probables (las empresas, como Meta y Unity, que han expresado abiertamente su intención de hacer realidad el concepto) y otra reconocer a los facilitadores cuyas contribuciones son requisitos previos para el éxito global.

Por ejemplo, pensemos en la realidad aumentada (AR) y virtual (VR). Ningún debate sobre el Metaverso puede ignorar estas tecnologías, que son fundamentales para crear plataformas completamente inmersivas y, por tanto, alterar drásticamente la manera en que los individuos interactúan entre ellos y con productos, servicios y organizaciones.

El CEO de Apple, Tim Cook, ha declarado que la realidad aumentada en particular es fundamental tanto para la próxima transformación digital como para el futuro de su empresa¹. Pero una vez más, sería un error creer que la mayor empresa del mundo es la única que tiene esta visión: al igual que con el iPhone, Apple no puede hacerlo todo sola.

De manera similar, pensemos en el hardware informático, los ladrillos básicos de cualquier sistema digital. El Metaverso ejercerá una demanda enorme y variada sobre este sector, cuyo valor se prevé que estará en torno a los 1,5 billones USD en 2025².

Por ejemplo, algunas empresas fabrican procesadores. Como ya hemos visto, otras hacen semiconductores o LEDs. Otras producen placas base, fuentes de alimentación o incluso ventiladores. Todos estos sectores verán surgir a líderes de mercado a medida que el Metaverso tome forma.

Creatividad, conectividad y divisas

La inteligencia artificial (IA) será otro de los principales facilitadores. Servirá como "andamiaje" para los arquitectos del Metaverso, ayudando en gran medida a la creación de ambientes virtuales y al desarrollo de formas sofisticadas de interacción y narración para los usuarios.

El mercado global de IA estaba valorado en unos 50.000 millones USD en 2021 y se prevé que supere los 360.000 millones USD en 2025². El director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, ha calificado la IA como "quizás la tecnología fundacional más importante de nuestro tiempo", hablando específicamente de su papel de apoyo al Metaverso³.

Los nuevos niveles de conectividad inalámbrica de banda ancha también serán fundamentales. La tecnología 5G aprovechará las frecuencias más altas a las que sus predecesoras no podían acceder para reducir la latencia (el tiempo entre que un dispositivo hace una solicitud y recibe una respuesta de un servidor) a casi cero.

Aquí, también, el pasado es esclarecedor. Las empresas que estuvieron al frente de las primeras revoluciones de las telecomunicaciones han generado grandes retornos de inversión a lo largo de periodos prolongados. Es el caso de la pionera del 2G Qualcomm, cuya rentabilidad se ha incrementado en más de un 20.000% desde que desarrolló un protocolo revolucionario para facilitar los flujos de datos a principios de los 90.

Por último, las criptomonedas podrían tener un papel importante. Es probable que estas monedas virtuales, que existen solo en el mundo digital y no tienen una autoridad central emisora o reguladora, faciliten todas las transacciones del Metaverso, al igual que la tecnología blockchain* subyacente.

Más allá del ruido

Muchas innovaciones potencialmente revolucionarias están rodeadas de ruido. A menudo el clamor resulta no estar justificado y la estridencia disminuye gradualmente ante las promesas incumplidas.

Por eso, los inversores orientados al futuro ya están buscando arquitectos y pioneros relevantes. Como ya se ha mencionado, así es como quieren aprovechar las dinámicas de la disrupción: los fundamentos de la disrupción tecnológica, los activadores de grandes cambios en nuestra vida y nuestro trabajo, y los engranajes ocultos en la rueda de la alta tecnología.

Es una tarea difícil, porque muchas respuestas no son evidentes. Como se comentó anteriormente, no es lo mismo invertir más y más en Apple o Meta que financiar a las empresas que quizá un día estén a la altura de estos gigantes. 

En definitiva, hay una gran diferencia entre controlar ocasionalmente el precio de las acciones de un gigante tecnológico reconocido y seguir con determinación a las startups que se hacen discretamente con capital riesgo y privado. Quizás el Metaverso nos muestre con más claridad que otras tendencias creativas anteriores que los conocimientos y los casos prácticos concretos son necesarios para la inversión a largo plazo.

El Dr. Henning Stein es el director global de liderazgo de pensamiento y estrategia de mercado de Invesco.