2024年投資展望 – 亞洲固定收益：ESG

亞洲固定收益領域的ESG投資保持穩定，亞洲於推動氣候轉型，進而幫助全球實現1.5度目標方面發揮著獨特的作用。對於全球而言，2022年是具有里程碑的一年，能源轉型開支首次趕上傳統的化石燃料投資。¹

中國一馬當先，致力透過投資及經濟轉型長線發展成為一個真正的淨零經濟體，過去四年的每年投資額超過1,700億美元（圖1）。重要的是，中國亦是全球能源及電池製造技術的主要領導者，已於過去三年超越歐洲及美國（圖2）。這亦推動中國綠色債券市場迅速擴大。持續的投資為亞洲綠色債券市場的發展帶來結構性動力。以中國為首的綠色債券市場現已成為投資主流。對於有意推動脫碳進程的投資者而言，中國債券提供了許多不同的投資機會。

我們認為，重點在於利用基於國際標準的專有方式，分析債券發行人的ESG特點並評估可持續標識債券，從而推動資本流向影響最大的債券，避免「漂綠」。

亞洲及債券市場的氣候適應投資需求高漲有助於調動資本   

受極端天氣影響最大的15個國家當中，有八個位於亞太區，而且氣候變化對區內產生的負面影響已十分明顯。氣候變化對最易受影響的亞太區國家年度GDP的影響介乎5%至20%以上。提高氣候韌性是減輕氣候風險造成的經濟損失、創造正面的經濟收益及產生額外的環境及社會效益的關鍵。要實現此等效益，就要支持提高氣候韌性的關鍵項目，包括食物生產、水資源及自然環境的保護及管理、城市及基礎設施建設以及災害保護系統。

氣候適應投資「一箭三雕」，既能夠避免經濟損失、產生影響及正面收益，又能提供額外的社會及環境效益。我們可透過專注於受氣候影響的關鍵系統實現這些效益，從安全用水及衛生設施的獲取到與地緣政治環境相關的更迫切的話題，例如利用關鍵的農業及食品技術投資於食品安全，從而革新並改進發展中國家的食品發展、生產和消費方式。我們預期亞太區以綠色及藍色債券形式發行的明確針對氣候適應的債券數量將進一步增長。

結論

我們相信，長遠而言，以ESG為主導的投資方法可提供更高的經風險調整後回報。使用專有的ESG分析是增加主動投資視角的關鍵。我們相信，向中國氣候轉型及增加氣候適應開支等超級趨勢傾斜並與其保持一致等主題投資機會，應被亞洲固定收益投資者作為投資組合的核心。

投資風險

投資價值和收益將上下浮動（部分或是由於匯率浮動所致），投資者可能無法收回全部本金。

當投資於欠發展國家，閣下應做好準備接受價值會出現大幅波動。

投資於特定在中國上市的證券，可能會涉及重大的監管限制，從而可能影響流動性及／或投資表現。