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Senior Secured Loans in einem Umfeld längerfristig höherer Zinsen

Senior Secured Loans Investment Insights

Warum jetzt in Senior Secured Loans investieren?

Infolge der aktuell hohen Inflation werfen viele der traditionell beliebtesten Zinsanlagen wie etwa Staatsanleihen höchster Bonität inzwischen negative oder niedrige reale Renditen ab. Dadurch sehen sich Portfolios durch diese Investments einem erheblichen Durationsrisiko ausgesetzt.

Obwohl die Inflationserwartungen gut verankert sind, ist die Inflation weiterhin hoch und die US-Notenbank (Fed) hat signalisiert, dass sie die Zinsen noch länger auf dem erreichten, höheren Niveau halten will.

Nach unserer Einschätzung verlangt das unsichere aktuelle Marktumfeld nach tiefgreifenden Änderungen in der Asset Allokation, um die gewünschten realen Zielrenditen dauerhaft erreichen zu können.

Wir bevorzugen eine Anleihenallokation, die:

  1. Eine flexible Reaktion auf künftige Zinsbewegungen ermöglicht
  2. Auch im Niedrigzinsumfeld potenziell attraktive Renditen generieren kann
     

Wesentliche Merkmale von Senior Secured Loans

Unserer Ansicht nach zeichnen sich Senior Secured Loans durch verschiedene Eigenschaften aus, die den Bedürfnissen unterschiedlicher Anleger entgegenkommen können:

  • Attraktive regelmäßige Erträge – unabhängig vom Marktumfeld
  • Minimales Durationsrisiko – Schutz gegen steigende Zinsen und Inflation
  • Eine im Vergleich zu traditionellen Anlageklassen niedrige historische Volatilität der Investmentrenditen
  • Starkes risikoadjustiertes Renditeprofil, sowohl in der Vergangenheit also auch aktuell
  • Umfassende Kreditsicherungsmechanismen
  • Geringe historische Korrelation der Renditen und damit potenzielle Vorteile für die Portfoliodiversifikation

Dieses Whitepaper gibt eine detaillierte Einführung in die Anlageklasse und geht auf einige der oben genannten Merkmale näher ein. Außerdem enthält er ein Interview mit Kevin Petrovcik, Senior Client Portfolio Manager im globalen Bank Loans-Team von Invesco.&

Erfahren Sie mehr in unserem Whitepaper

In dieser Publikation:

  • Stellen wir die Anlageklasse vor
  • Vergleichen Senior Secured Loans und Hochzinsanleihen
  • Adressieren Fragen rund um Handel und Liquidität
  • Beleuchten, welche Rolle Senior Secured Loans in einem diversifizierten Portfolio spielen können
  • Zeigen Fallstudien und Szenarioanalysen
Senior Secured Loans Whitepaper 2023

FAQs - Häufig gestellte Fragen

Senior Secured Loans sind privat arrangierte, von einem Konsortium von Banken und institutionellen Kreditgebern bereitgestellte Darlehen (Loans), über die Unternehmen Zugang zu Fremdkapital erhalten. Senior Secured Loans sind traditionell mit einer variablen Verzinsung ausgestattet, die sich aus dem Referenzzinssatz und einer Risikoprämie zusammensetzt.

Diese Bezeichnungen der Anlageklasse werden in der Regel austauschbar verwendet. Die Bezeichnung ‚Senior‘ oder ‚Senior Secured‘ bezieht sich auf die Tatsache, dass die Anlageklasse in der Kapitalstruktur des Kreditnehmers ganz oben steht.

Senior Secured Loans stehen in der Kapitalstruktur von Unternehmen ganz oben. Dadurch werden Investoren bei einem Zahlungsausfall des Emittenten zuerst bedient.

Senior Secured Loans stehen in der Kapitalstruktur ganz oben, über Hochzinsanleihen. Während Senior Loans durch die Vermögenswerte des Kreditnehmers besichert sind, sind Hochzinsanleihen in der Regel unbesichert.

Hinzu kommt, dass Senior Loans variabel verzinsliche Instrumente sind, während Hochzinsanleihen einen festen Zinskupon haben. 

Unser Team managt seit mehr als 30 Jahren Senior Secured Loans für Kunden weltweit. Heute betreuen wir ein Anlagevermögen von mehr als 40 Mrd. USD .1 Wir verwalten Loan-Portfolios für institutionelle und private Kunden, die regelmäßige Erträge aus Anlagen an den globalen Kreditmärkten anstreben.

Mit unserer Private Credit-Expertise und marktführenden Positionierung können wir Anlegern einzigartigen Zugang zu attraktiven Anlagemöglichkeiten in vorrangig besicherten Krediten (Senior Secured Loans) bieten. Wir decken alle Vertriebskanäle ab. Dadurch sind wir am Markt stets aktiv und erhalten frühzeitige Einblicke in attraktive Anlagemöglichkeiten an den Primär- und Sekundärmärkten. Durch die Private Side-Orientierung unserer Plattform profitieren unsere Analysten von einem strukturellen Wettbewerbsvorteil in Bezug auf den Zugang zu Informationen sowie bei der Kreditbewertung und -ausführung.

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Fußnoten

  • Quelle: Invesco, Stand: 31. August 2023.

Wesentliche Risiken

  • Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.

    Alternative Anlageprodukte können mit hohen Risiken verbunden sein, gehebelte Investments tätigen und andere spekulative Anlagepraktiken verfolgen, die das Verlustrisiko erhöhen können. Sie können hochgradig illiquide sein, müssen Investoren möglicherweise keine regelmäßigen Preis- oder Bewertungsinformationen zur Verfügung stellen, können komplexe steuerliche Strukturen und Verzögerungen bei der Weitergabe wichtiger Steuerinformationen mit sich bringen. Sie unterliegen nicht den gleichen regulatorischen Anforderungen wie Investmentfonds und erheben häufig höhere Gebühren, die etwaige Handelsgewinne aufzehren können. In vielen Fällen sind die zugrunde liegenden Investments zudem nicht transparent und nur dem Investmentmanager bekannt.  

Wichtige Informationen

  • Stand der Daten ist der 30. September 2023, Quelle: Invesco, sofern nicht anders angegeben.

    Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung. Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.

    EMEA 3246997/2023